フライヤー（323A）のIPO情報と初値予想【仮条件決定】

　フライヤー（323A）の東証グロースへの新規上場が承認されました。ここでは、フライヤーのIPOに関する基本情報から投資分析、AIによる初値予測など、詳細なデータをどこよりも早く公開します！！

　事業内容は、『ビジネス書の要約サービス『flier』・『flier business』の開発・運営』となっています。

　2024年2月期の事業売上は785百万円で、構成比はセグメント別に、ｴﾝﾀｰﾌﾟﾗｲｽﾞ63.2％、ｺﾝｼｭｰﾏｰ36.9％となっています。

　前期(24.2)はエンタープライズ事業の拡大が寄与し、前期比で売上は24％増、最終は△137百万円で着地しました。

　今期(25.2)は「flier business」の堅調な成長により、売上は21％増、最終は8百万円を見込んでいます。１株利益は2.77円、配当は0円予想としています。

▌比率分析

　企業の『収益力』や『安全性』を上場している情報・通信業595社と比較すると、まず、収益力については赤字決算のため、現状では比較することができません。

　また、安全性の観点から資産負債構成を見ると、固定比率が183.3％となっており、かなり厳しい状態といえます。

　現在の発行済株式総数は3,496千株で、株式保有割合は、関係会社57.1％、その他18.1％、経営陣13.0％、ベンチャーキャピタル(VC)11.8％となっています。

　VCが一定割合の株式を保有しているため、初値や上場後の株価形成に際し、ロックアップから外れた段階で売り圧力が強まるリスクがあります。また、主要株主にロックアップが入っているのは安心材料になります。

　IPOの公募比率は41.9％で、公募株式は、主に新規発行になります。初値形成にはニュートラルです。売出し分は、主にその他(マイナビ等)の株式放出によるものです。

　上場する株式の時価総額は21.9億円で、今回募集する株式は上場時発行済株式の17.4％分に相当します。募集株式に対する投資家の資金供給額は5.0億円で、IPOとしては超小型の案件になります。

　今回のIPOではみずほ証券が主幹事となっており、割当株数の8％程度が個人向け抽選に配分されると予想されます。

▌注目度・業績評価

　本の要約サービスには新規性があり、注目度は比較的高いといえます。売上は順調に拡大しており事業の成長性は魅力的ですが、赤字が継続しており、今期は黒字転換予想も収益力が課題といえます。

▌需給・価格評価

　IPOとしては小型案件で、株主にＶＣが多く入っているもののロックアップは厳しめに入っており、想定価格も低めに設定されていることから、需給に大きな不安はありません。

▌IPO抽選へのスタンス

　今回のIPOは初値が公開価格を上回る可能性が高いため、IPO抽選には当選を狙って『参加』したいところです。

　上記のIPO評価を踏まえた上で、初値は想定価格660円から+240円(+36.4%)高い900円と予想します。なお、AI予測値は1,208円となっており、これより低い弱気の予想としています。

　最後に過去の類似IPOの状況ですが、直近では15年11月に上場したロゼッタ(6182)の初値騰落率は+433.1％でした。

　今回のIPOと同じ情報・通信業（その他）関連に分類されるIPOは2007年以降64件で、初値が公開価格を上回った割合(勝率)は82.8％、初値騰落率の平均は+78.0％(中央値+50.9％)となっています。

　また、今回と同じ超小型のIPOは2016年以降95件で、勝率は90.5％、初値騰落率の平均は+179.3％(中央値+151.2％)となっています。