NE[エヌイー]（441A）のIPO情報と初値予想【初値決定】

　NE[エヌイー]（441A）の東証グロースへの新規上場が承認されました。ここでは、NE[エヌイー]のIPOに関する基本情報から投資分析、AIによる初値予測など、詳細なデータをどこよりも早く公開します！！

　なお、今回上場するNEの全株式は、現在の親会社であるHameeの株主に現物配当されることになっていますが、上場に併せて新たに株式を公募発行するため、一般的なIPOで実施される証券会社による株式購入の募集、並びに個人投資家向けのIPO抽選があります。

　事業内容は、『SaaS型EC支援プラットフォーム『ネクストエンジン』の運営、ECコンサルティング事業、ふるさと納税支援等地方創生事業』となっています。

　2025年4月期の事業売上は3,925百万円で、構成比はセグメント別に、ネクストエンジン75.7％、コンサルティング9.5％、ロカルコ14.8％、その他0％となっています。

　前期(25.4)はネクストエンジンのＡＲＰＵ向上やふるさと納税支援サービスでの寄附額向上のための諸施策(広告運用の提案等)に効果が見られ、前期比で売上は4％増、最終は940百万円で着地しました。

　今期(26.4)はふるさと納税支援サービスでは、競争激化により契約自治体の解約の発生で売上は減少傾向も、コンサルティング事業では新たな取り組みである教育商材(AI リスキリング講座)の販売を計画しており、売上は7％増、最終は973百万円を見込んでいます。１株利益は59.95円、配当は0円予想としています。

▌比率分析

　企業の『収益力』や『安全性』を上場している情報・通信業585社の中央値と比較すると、収益力は売上高営業利益率が38.7％など、かなり高い数値となっています。

　また、安全性の観点から資産負債構成を見ると、流動比率が532.1％となっており、かなり良好な状態といえます。

　現在の発行済株式総数は16,394千株で、株式保有割合は、関係会社97.6％、経営陣1.3％、その他1.1％となっています。なお、新株予約権分を除くと、親会社Hameeが100％保有となっています

　上場時の株式保有は現在のHamee株式の保有者となるため、個人投資家の動向が初値や上場後の株価形成に際し、大きな影響を与えることになりそうです。

　今回のIPOでは募集株式の全てが公募株式で、主に新規発行になります。初値形成にはかなりポジティブといえます。

　上場する株式の時価総額は120.5億円で、今回募集する株式は上場時発行済株式の3.0％分に相当します。募集株式に対する投資家の資金供給額は4.2億円で、IPOとしては超小型の案件になります。

　なお、Hamee株主への現物配当において、株式の交付比率を、Hamee株式１株につきNE株式１株とするために、NE発行済株式総数をHamee発行済株式総数に合わせるようNE株式の分割を実施する予定となっています。

　今回のIPOではみずほ証券が主幹事となっており、割当株数の8％程度が個人向け抽選に配分されると予想されます。

▌注目度・業績評価

　システムプラットフォーム関連のIPOは比較的人気が集まりやすく、注目度は高いです。ここ数年は売上は順調に拡大しており、利益は横ばい傾向も黒字を維持しており、成長性及び収益力は評価できます。

▌需給・価格評価

　IPOとしては超小型案件で、想定価格も低めに設定されていることから、初値上昇の可能性が高そうです。今期利益予想によるPERは12.2倍と業種平均67.9倍(情報通信・グロース)と比較して割安です。なお、上場時の株主はNE株を現物配当される現在のHamee株主となるため、特にすぐに現金化したい個人投資家などが多い場合には、売りが殺到する可能性もあります。

▌IPO抽選へのスタンス

　今回のIPOは一定程度の初値上昇が期待できるため、IPO抽選には当選を狙って『参加』したいところです。

　上記のIPO評価を踏まえた上で、初値は公開価格750円から+550円(+73.3%)高い1,300円と予想します。なお、AI予測値は2,095円となっており、これより低い弱気の予想としています。

　最後に過去の類似IPOの状況ですが、直近では25年3月に上場したTalentX(330A)の初値騰落率は+36.8％でした。

　今回のIPOと同じシステムPF関連に分類されるIPOは2007年以降52件で、初値が公開価格を上回った割合(勝率)は90.4％、初値騰落率の平均は+145.8％(中央値+124.9％)となっています。

　また、今回と同じ超小型のIPOは2016年以降101件で、勝率は90.1％、初値騰落率の平均は+174.7％(中央値+135.5％)となっています。