ジグザグ（340A）のIPO情報と初値予想【仮条件決定】

　ジグザグ（340A）の東証グロースへの新規上場が承認されました。ここでは、ジグザグのIPOに関する基本情報から投資分析、AIによる初値予測など、詳細なデータをどこよりも早く公開します！！

　事業内容は、『海外カスタマー向け購入支援サービス『WorldShopping』および国内ECサイト向け越境EC支援サービス『WorldShoppingBIZ』の提供』となっています。

　2024年5月期の事業売上は1,106百万円で、構成比はセグメント別に、越境EC100％となっています。

　前期(24.5)は訪日インバウンド観光客の増加と円安で海外カスタマーから日本への需要が高まる中で、「WorldShoppingBIZ」の月間Activeショップ数が33.1%増になるなど事業拡大が進み、前期比で売上は38％増、最終は163百万円で着地しました。

　今期(25.5)は引き続き海外カスタマーから日本商品への需要は高く、それに応えて国内ECサイトの越境ECへの意欲も高まっており、売上は29％増、最終は206百万円を見込んでいます。１株利益は105.9円、配当は0円予想としています。

▌比率分析

　企業の『収益力』や『安全性』を上場している情報・通信業595社の中央値と比較すると、収益力は自己資本利益率 が64.7％など、かなり高い数値となっています。

　また、安全性の観点から資産負債構成を見ると、流動比率が116.2％となっており、かなり厳しい状態といえます。

　現在の発行済株式総数は2,287千株で、株式保有割合は、経営陣40.6％、その他31.6％、ベンチャーキャピタル(VC)27.8％となっています。

　VCが一定割合の株式を保有しているため、初値や上場後の株価形成に際し、ロックアップから外れた段階で売り圧力が強まるリスクがあります。また、主要株主にロックアップが入っているのは安心材料になります。

　IPOの公募比率は45.1％で、公募株式は、主に新規発行になります。初値形成にはニュートラルです。売出し分は、主にベンチャーキャピタル(VC)、その他の株式放出によるものです。

　上場する株式の時価総額は34.3億円で、今回募集する株式は上場時発行済株式の28.7％分に相当します。募集株式に対する投資家の資金供給額は12.9億円で、IPOとしては中小型の案件になります。

　今回のIPOでは大和証券が主幹事となっており、割当株数の14％程度が個人向け抽選に配分されると予想されます。

▌注目度・業績評価

　昨今の円安で越境ECに対する需要は年々高まっており、注目度は高いといえます。ここ数年で売上は順調に伸びており、利益も安定的に確保していることから、成長性と収益性は十分評価できます。

▌需給・価格評価

　IPOとしては中小型案件で、筆頭株主にＶＣが入っているもののロックアップは設定されており、需給に大きな不安はありません。公募比率が低いのはマイナスですが、今期利益予想に基づくPERは14倍とかなり割安な水準です。

▌IPO抽選へのスタンス

　今回のIPOは初値が公開価格を上回る可能性が高いため、IPO抽選には当選を狙って『参加』したいところです。

　上記のIPO評価を踏まえた上で、初値は想定価格1,490円から+510円(+34.2%)高い2,000円と予想します。なお、AI予測値は2,805円となっており、これより低い弱気の予想としています。

　最後に過去の類似IPOの状況ですが、直近では20年6月に上場したコマースOneホールディングス(4496)の初値騰落率は+335.6％でした。

　今回のIPOと同じ情報・通信業（その他）関連に分類されるIPOは2007年以降65件で、初値が公開価格を上回った割合(勝率)は83.1％、初値騰落率の平均は+77.9％(中央値+53.3％)となっています。

　また、今回と同じ中小型のIPOは2016年以降228件で、勝率は88.6％、初値騰落率の平均は+68.3％(中央値+51.1％)となっています。