エブリー（607A）のIPO情報と初値予想

　エブリー（607A）の東証グロースへの新規上場が承認されました。ここでは、エブリーのIPOに関する基本情報から投資分析、AIによる初値予測など、詳細なデータをどこよりも早く公開します！！

　事業内容は、『動画メディアをはじめとする各種メディアの運営、及び、それらプラットフォームを通じた広告ソリューションの提供』となっています。

　2025年6月期の事業売上は4,251百万円で、構成比はサービス別に、マーケティング74％、コンシューマー10.3％、その他15.8％となっています。

　前期(25.6)は新規ユーザーの獲得及びユーザーアクティビティの活性化や広告ソリューションの販売強化に取り組み、前期比で売上は27％増、最終は△33百万円で着地しました。

　今期(26.6)は顧客数の増加や広告主への提供価値の向上による顧客単価の増加に伴う売上成長を見込み、売上は18％増、最終は331百万円を見込んでいます。１株利益は16.88円、配当は0円予想としています。

▌比率分析

　企業の『収益力』や『安全性』を上場しているサービス業543社と比較すると、まず、収益力については赤字決算のため、現状では比較することができません。

　また、安全性の観点から資産負債構成を見ると、流動比率が274.1％となっており、比較的良好な状態といえます。

　現在の発行済株式総数は21,553千株で、株式保有割合は、その他48.4％、ベンチャーキャピタル(VC)28.3％、経営陣23.3％となっています。

　VCが一定割合の株式を保有しているため、初値や上場後の株価形成に際し、ロックアップから外れた段階で売り圧力が強まるリスクがあります。また、主要株主にロックアップが入っているのは安心材料になります。

　IPOの公募比率は18.7％と低く、売出される株式は、主にベンチャーキャピタル(VC)、その他(KDDI、味の素など)の株式放出によるものです。初値形成にはややネガティブといえます。公募株式は、主に新規発行になります。

　上場する株式の時価総額は47.7億円で、今回募集する株式は上場時発行済株式の26.1％分に相当します。募集株式に対する投資家の資金供給額は15.7億円で、IPOとしては中小型の案件になります。

　今回のIPOではSMBC日興証券が主幹事となっており、割当株数の10％程度が個人向け抽選に配分されると予想されます。

　また、幹事証券になるマネックス、松井も割当株数の大半が個人向け抽選に配分されるため、狙い目になります。

▌注目度・業績評価

　単なる情報メディアではなく、「生活者データを活用して食品メーカー・小売企業の販売を支援するデータプラットフォーム」には新規性があり、注目度は高いです。今期(26.6)は先行投資が続いていた状況から黒字化を達成する見通しとなっており、安定したユーザー基盤と収益性の改善が進んでいます。今後は、豊富なユーザーデータを活用した広告・マーケティング支援や、小売事業者向けDXサービスの拡大が成長ドライバーとして期待できます。

▌需給・価格評価

　IPOとしては中大型案件で、株主には大手事業会社や複数のＶＣが入っていますが、ロックアップは入っており、想定価格もかなり低めのため、需給に不安はありません。公募比率が低いのはマイナス材料です。今期(26.6)利益予想によるPERは7.3倍と業種平均21.8倍(サービス・グロース)と比較して割安な水準です。

▌IPO抽選へのスタンス

　今回のIPOは一定程度の初値上昇が期待できるため、IPO抽選には当選を狙って『参加』したいところです。

　上記のIPO評価を踏まえた上で、初値は想定価格230円から+120円(+52.2%)高い350円と予想します。なお、AI予測値は432円となっており、これより低い弱気の予想としています。

　最後に過去の類似IPOの状況ですが、直近では24年12月に上場したdely(299A)の初値騰落率は-16.6％でした。

　今回のIPOと同じサービス業（その他）関連に分類されるIPOは2007年以降137件で、初値が公開価格を上回った割合(勝率)は74.5％、初値騰落率の平均は+43.3％(中央値+27.9％)となっています。

　また、今回と同じ中小型のIPOは2017年以降217件で、勝率は89.4％、初値騰落率の平均は+69.1％(中央値+51.9％)となっています。