テクノクラフト（622A）のIPO情報と初値予想

　テクノクラフト（622A）の東証スタンダードへの新規上場が承認されました。ここでは、テクノクラフトのIPOに関する基本情報から投資分析、AIによる初値予測など、詳細なデータをどこよりも早く公開します！！

　事業内容は、『ゴルフ場向けのカートナビシステムの提供、幼保育園向けの業務支援総合システムの提供、医療領域におけるスマートウォッチを活用したバイタルデータ等の管理サービスなど』となっています。

　2025年9月期の事業売上は2,371百万円で、構成比はセグメント別に、ゴルフ関連87％、コミュなび11.7％、健康見守り1.3％となっています。

　前期(25.9)は大手ゴルフカートメーカーからの開発・生産受注案件の取止めに伴い、前期比で売上は△1％減、最終は64百万円で着地しました。

　今期(26.9)は運用コストの最適化、規模の優位性を活かした各種調達コストの低減、製品ラインナップの整理によるアフター・サービス費の低減に取り組み、3Q累計は売上は前期並みも、利益は大幅に増加しています。

▌比率分析

　企業の『収益力』や『安全性』を上場している情報・通信業585社の中央値と比較すると、収益力は自己資本利益率 が3.8％など、かなり低い数値となっています。

　また、安全性の観点から資産負債構成を見ると、流動比率が277.5％となっており、平均的な状態といえます。

　現在の発行済株式総数は4,678千株で、株式保有割合は、経営陣51.3％、ベンチャーキャピタル(VC)26.5％、その他22.2％となっています。

　VCが一定割合の株式を保有しているため、初値や上場後の株価形成に際し、ロックアップから外れた段階で売り圧力が強まるリスクがあります。なお、ＶＣの新生TC成長支援LPSが保有する株式は今回のIPOで全て売出しになります。

　IPOの公募比率は22.1％と低く、売出される株式は、主にベンチャーキャピタル(VC)の株式放出によるものです。初値形成にはややネガティブといえます。公募株式は、主に新規発行になります。

　上場する株式の時価総額は29.5億円で、今回募集する株式は上場時発行済株式の37.7％分に相当します。募集株式に対する投資家の資金供給額は14.0億円で、IPOとしては中小型の案件になります。

　今回のIPOではSMBC日興証券が主幹事となっており、割当株数の10％程度が個人向け抽選に配分されると予想されます。

▌注目度・業績評価

　GPS技術を用いた事業展開には新規性があり、今後、保育ICTや健康・安全見守りへ等他分野への広がりも期待できることから、注目度は高いです。足元では売上がやや頭打ちの兆しが見えていますが、その一方で企業として収益性の改善に取り組んでいる印象があります。また、直近では、物流現場向けに、バイタルデータやWBGTを活用した熱中症・安全管理サービスの展開が発表されています。

▌需給・価格評価

　IPOとしては中小型案件で、株主の大半は安定株主であり、想定価格も低めのため、需給に不安はありません。公募比率がやや低いのはマイナス材料です。想定価格を基準としたPERは46倍(前期EPS)と業種平均14.9倍(情報通信・スタンダード)と比較して割高な水準です。

▌IPO抽選へのスタンス

　今回のIPOは初値が公開価格を上回る可能性が高いため、IPO抽選には当選を狙って『参加』したいところです。

　上記のIPO評価を踏まえた上で、初値は想定価格630円から+170円(+27.0%)高い800円と予想します。なお、AI予測値は1,072円となっており、これより低い弱気の予想としています。

　最後に過去の類似IPOの状況ですが、直近では23年4月に上場したジェノバ(5570)の初値騰落率は+348.1％でした。

　今回のIPOと同じ情報・通信業（その他）関連に分類されるIPOは2007年以降50件で、初値が公開価格を上回った割合(勝率)は82.0％、初値騰落率の平均は+67.7％(中央値+40.2％)となっています。

　また、今回と同じ中小型のIPOは2017年以降219件で、勝率は89.5％、初値騰落率の平均は+69.1％(中央値+51.9％)となっています。