HiJoJo Partners[ヒジョージョーパートナーズ]（657A）のIPO情報と初値予想

　HiJoJo Partners（657A）の東証グロースへの新規上場が承認されました。ここでは、HiJoJo PartnersのIPOに関する基本情報から投資分析、AIによる初値予測など、詳細なデータをどこよりも早く公開します！！

　事業内容は、『スタートアップ企業投資及び組入れファンド販売等』となっています。

　2025年10月期の事業売上は1,758百万円で、構成比はセグメント別に、ｱｾｯﾄﾏﾈｼﾞﾒﾝﾄ100％となっています。

　前期(25.10)はSpaceX関連ファンドが投資家から強い関心を集め、前期比で売上は162％増、最終は513百万円で着地しました。

　今期(26.10)は特にインターネットで販売したAnthropicファンドが注目されるなど、AI関連企業のファンドやSpaceX関連ファンドの販売が好調に推移しており、売上は99％増、最終は1,185百万円を見込んでいます。１株利益は25.63円、配当は0円予想としています。

▌比率分析

　企業の『収益力』や『安全性』を上場している全業種3,637社の中央値と比較すると、収益力は売上高営業利益率が38.4％など、かなり高い数値となっています。

　また、安全性の観点から資産負債構成を見ると、流動比率が333.9％となっており、かなり良好な状態といえます。

　現在の発行済株式総数は52,108千株で、株式保有割合は、経営陣53.7％、その他41.1％、ベンチャーキャピタル(VC)5.2％となっています。

　VCが一定割合の株式を保有しているため、初値や上場後の株価形成に際し、ロックアップから外れた段階で売り圧力が強まるリスクがあります。また、主要株主にロックアップが入っているのは安心材料になります。

　IPOの公募比率は60％で、公募株式は、主に新規発行になります。初値形成にはニュートラルです。売出し分は、主にその他(金融機関など)の株式放出によるものです。

　上場する株式の時価総額は280.5億円で、今回募集する株式は上場時発行済株式の15.7％分に相当します。募集株式に対する投資家の資金供給額は48.4億円で、IPOとしては中型の案件になります。

　今回のIPOではみずほ証券が主幹事となっており、割当株数の8％程度が個人向け抽選に配分されると予想されます。

　また、幹事証券になる楽天、マネックス、松井も割当株数の大半が個人向け抽選に配分されるため、狙い目になります。

▌注目度・業績評価

　SpaceXやOpenAIなど世界的なユニコーン企業への投資機会を個人投資家に提供するという点では、独自性の高い事業モデルで、注目度は比較的高めです。直近では、特にAI関連のファンド販売が好調で、売上・利益ともに急拡大していますが、事業収益に占めるファンド成功報酬の割合が高く、市場環境によって業績が変動しやすい点は留意する必要があります。

▌需給・価格評価

　IPOとしては中型案件で、株主にはＶＣが複数入っていますが、ロックアップは入っており、想定価格も低めの設定のため、需給に大きな不安はありません。今期(26.10)の利益予想に基づくPERは21倍と業種平均9.4倍(証券商品先物・グロース)と比較して割高な水準です。

▌IPO抽選へのスタンス

　今回のIPOは初値が公開価格を上回る可能性が高いため、IPO抽選には当選を狙って『参加』したいところです。

　上記のIPO評価を踏まえた上で、初値は想定価格538円から+263円(+48.8%)高い800円と予想します。なお、AI予測値は1,001円となっており、これより低い弱気の予想としています。

　最後に過去の類似IPOの状況ですが、直近では25年12月に上場したFUNDINNO(462A)の初値騰落率は+42.4％でした。

　今回のIPOと同じ金融業関連に分類されるIPOは2007年以降51件で、初値が公開価格を上回った割合(勝率)は66.7％、初値騰落率の平均は+33.5％(中央値+10.7％)となっています。

　また、今回と同じ中型のIPOは2017年以降185件で、勝率は75.7％、初値騰落率の平均は+32.9％(中央値+18.0％)となっています。