IPO初値予想：エスネットワークス（5867）【12/11更新】

　エスネットワークス（5867）の東証グロースへの新規上場が承認されました。ここでは、エスネットワークスのIPOに関する基本情報から投資分析、AIによる初値予測など、詳細なデータをどこよりも早く公開します！！

1企業の基本情報

企業概要　

会社名	エスネットワークス（5867）
所在地	東京都千代田区丸の内二丁目7番2号ＪＰタワー23階
従業員数	233人
業種	サービス業
事業概要	財務・会計分野を中心とした実務実行支援型コンサルティングサービスの提供

【企業サイト】

https://esnet.co.jp/

事業メモ

　コンサルティング事業では、IPO等で成長フェーズの転換期を迎えている企業をターゲットにした「経営支援コンサル」、過剰債務企業向けに再生計画の策定・実行を支援する「再生支援コンサル」、海外進出時の市場調査、現地法人設立支援、営業開始後の会計・税務・労務業務等のアウトソーシングを提供する「海外進出支援コンサル」の３つのサービスを提供する。

沿革　

代表取締役社長高畠義紀

　すごいサービスがある。すごい技術がある。せっかくの良いアイデアやテクノロジーも、時を選び、翼を広げ、風を受けなければ埋もれてしまう。そんな問題意識から、約20年前、私たちエスネットワークスは、スタートアップ企業のCFOという領域での経営者の支援を始めました。

1999年10月

東京都中央区銀座八丁目に会計コンサルティング会社として設立。記帳代行、給与計算、会計に関するアドバイザリーサービスを提供。

2000年5月

業容拡大に伴い、東京都港区赤坂二丁目(赤坂ツインタワー本館)に本社移転。

2000年12月

当社で初めて常駐型ＩＰＯ支援案件を受託し、常駐支援形態で実務実行支援を実施。以降、ハンズオンスタイルの常駐型経営支援コンサルティングサービスの展開を開始。

2004年7月

コンサルティングのみならず顧客の広範なニーズにこたえるべく、税理士法人エスネットワークスと業務提携。

2007年9月

地域顧客へのサービスを充実させるため、大阪府大阪市北区に関西支社(現関西支店)を新設。

2008年2月

ベトナム社会主義共和国において海外進出支援事業を行うことを目的として、FLAGSHIP VIETNAM CO., LTD.(現ES NETWORKS VIETNAM CO., LTD.)を現地国内系最大の監査法人DTL(現RSM International Limited)と業務提携し設立。

2008年6月

コンサルティングのみならず顧客の広範なニーズにこたえるべく、社会保険労務士法人エスネットワークスと業務提携。

2010年2月

地域顧客へのサービスを充実させるため、北海道札幌市に札幌支店及び宮城県仙台市に仙台支店(2021年12月本店統合)を新設。

2012年5月

地域顧客へのサービスを充実させるため、愛知県名古屋市に名古屋支店を新設。(2020年12月本店統合)ベトナム社会主義共和国の首都ハノイ市に駐在員事務所を開設。

2012年11月

中華人民共和国香港特別行政区において海外進出支援事業を行うことを目的として、ES NETWORKS HONG KONG CO., LTD.を設立。(2022年９月清算)

2013年7月

業容拡大に伴い、東京都千代田区丸の内一丁目(丸の内トラストタワーＮ館)に本社移転。

2013年9月

地域顧客へのサービスを充実させるため福岡県福岡市に福岡支店を新設。(2023年４月本店統合)

2015年2月

シンガポール共和国において海外進出支援を行うことを目的として、ES NETWORKS ASIA GLOBAL PTE. LTD.の株式を取得し、子会社とする。

2015年4月

Ｍ＆Ａ仲介事業の提供開始。

2015年4月

㈱地域経済活性化支援機構とＲＥＶＩＣパートナーズ㈱を設立し、持分法適用関連会社化。地域中堅企業の潜在的成長力発掘及び加速度的な実行支援を目的とする、「地域中核企業活性化ファンド」の設立に参画。(2021年６月清算)

2015年6月

あおぞら銀行㈱、東京スター銀行㈱、兼松㈱と共にAZ-Star㈱を設立出資し、アジア市場において成長機会を求める企業へのサポートを行うことを目的とする、「AZ-Starファンド」の設立に参画。

2017年3月

海外進出支援事業を行うことを目的として、タイ王国にES NETWORKS (THAILAND) CO., LTD.を設立。

2018年10月

ベトナムでの会計サービス展開を目的として、ES ACCOUNTING VIETNAM CO., LTD.を設立。

2018年11月

ベトナムでのコンサルティングサービス展開を目的として、ES CONSULTING VIETNAM CO., LTD.を設立。2019年１月フィリピン共和国において海外進出支援を行うことを目的として、Teradatrust Advisory Inc.(現ES NETWORKS PHILIPPINES INC.)の株式を取得し、子会社とする。合わせて、同社の子会社であるTTA Business Services Inc.(現ES NETWORKS PHILIPPINES BUSINESS SERVICES INC.)及びTTA Business Solutions Inc. (現ES NETWORKS PHILIPPINES BUSINESS SOLUTIONS INC.)が当社の孫会社となる。

2021年1月

顧客紹介や情報共有の促進による案件の創出を目的として、㈱ストライク社と業務提携

2021年3月

㈱ストライク社への事業譲渡により、Ｍ＆Ａ仲介事業から撤退。

2021年11月

中小企業を投資対象とした、ファンドの立ち上げを目的としてパラダイムシフトグループ㈱を設立し、関連会社とする。

2022年4月

パラダイムシフトグループ㈱の株式を追加取得し、完全子会社とする。

2022年8月

有価証券等への投資、保有、管理及び売買することを目的として、パラダイムシフトグループ㈱の子会社として、イーエスピーシーワン㈱を設立。

2022年10月

ＩＰＯ志向会社向けサービスの共同支援、新規サービスの共同開発等を目的としてブリッジコンサルティンググループ㈱と資本業務提携。

2023年6月

業容拡大に伴い、東京都千代田区丸の内二丁目(JPタワー)に本社移転。

2023年7月

海外事業の拡大に向けて㈱フェニックス・アカウンティング・グループと業務提携。両社の重複拠点であるタイ王国及びシンガポール共和国の統合を図るべく、ES NETWORKS (THAILAND) CO., LTD.及びES NETWORKS ASIA GLOBAL PTE. LTD.の当社保有株式をPT. Phoenix Strategy Indonesia及びPhoenix Accounting Singapore Pte Ltd.へ譲渡。

財務データ　

▌主要な経営指標等の推移

決算期	2018/12	2019/12	2020/12	2021/12	2022/12
売上高	2,621	2,536	1,902	2,334	2,650
経常益	494	367	△134	164	235
最終益	276	170	△50	123	143
純資産	1,480	1,144	947	1,192	1,259
総資産	2,418	1,977	2,139	2,401	2,380

※単位は百万円、21.12から連結決算

▌セグメントの売上内訳（2022.12)

▌BPS(1株純資産) / EPS(1株利益)の推移

※株式分割/併合がある場合は遡及し算定。

株主の状況　

株主名	持株比率	ﾛｯｸｱｯﾌﾟ
㈱58	31.43%	180日
㈱須原屋	15.45%	180日
佐藤英志	6.73%	180日
須原伸太郎	5.53%	180日
ｴｽﾈｯﾄﾜｰｸｽｸﾞﾙｰﾌﾟ社員持株会	5.03%	180日
ｾｷｭｱ･ﾍﾞｰｽ㈱	4.90%	180日
宮部賢一	4.72%	180日
高畠義紀(社長)	3.59%	継続保有
ﾊﾟｰｿﾙｷｬﾘｱ㈱	2.99%	180日
宇野康秀	2.39%	180日
上記以外	17.24%

（LPS：投資事業有限責任組合）

▌現在の株式総数と株主構成

株式総数：3,391 千株（2023年11月15日現在）

18.8 ％	– ％	81.2 ％	– ％
638.3 千株	– 千株	2,752.7 千株	– 千株

※新株予約権による潜在株式(342.9千株)を含む。

2IPOの基本情報

スケジュール　

上場承認日	11月15日(水)
抽選申込期間	12月4日(月)～12月8日(金)
当選発表日	12月11日(月)
購入申込期間	12月12日(火)～12月15日(金)
上場日	12月19日(火)

※証券会社によってスケジュールは異なります。

SUN	MON	TUE	WED	THU	FRI	SAT
1126	1127	1128	1129	1130	121	122
123	124	125	126	127	128	129
1210	1211	1212	1213	1214	1215	1216
1217	1218	1219	1220	1221	1222	1223
1224	1225	1226	1227	1228	1229	1230

( 抽選申込　当選発表　購入申込　上場日 )

公開株数　

公募株？資金調達などを目的に企業が新たに投資家を募集する株式。		50,000 株
内訳	(新規発行) ？公募株のうち、上場により新たに発行する株式。	0 株
内訳	(自己株式) ？公募株のうち、自社で保有する自社株式。	50,000 株
売出株？既存株主が売り出す株式。		352,500 株
内訳	(買取引受) ？売出株のうち、証券会社が株主から買い取って投資家に販売する分。	300,000 株
内訳	(ＯＡ) ？売出株のうち、公募・売出しの数量を超える需要があった場合、証券会社が対象企業の大株主等から一時的に株券を借りて、公募・売出しと同一条件で追加的に投資家に販売する分。公募・売出し数量の15％が上限。	52,500 株
公開株？新たに証券取引所に上場される企業の株式。ＯＡ分の株式を含む上場される株式の上限。		402,500 株

（IPO指標）

時価総額？上場時の想定時価総額。上場時の発行済み株式数と想定価格から算出。	資金調達？IPOにより企業が新たに調達する資金額。公募株数と想定価格から算出。資金調達額が大きいほど事業拡大にプラスに働くため、IPOの評価は高くなる。	ＯＲ？オファリング・レシオ(ＯＲ)。発行済み株式数のどの程度を株式市場に放出するかを示す指標。一般的にＯＲが低いほど株式の「レア度」が高まり、初値が高くなりやすい。20～30％が平均値。	公募比率？公募・売出し総株数に占める公募株の割合(OR分除く)。公募比率が高いほどIPOが事業拡大にプラスに働くため、IPOの評価は高くなる。
21.3 億円	0.4 億円	11.5 ％	14.3 ％

※時価総額と資金調達額は「想定価格」より算出。

▌上場後の株式総数と株主構成

18.8 ％

– ％

70.9 ％

– ％

10.3 ％

※新株予約権による潜在株式(342.9千株)を含む。

幹事証券と抽選本数　

▌幹事証券の引受株式数

証券会社	割当率	割当株数
SBI証券(主幹事)	91.30％	367,500株
SMBC日興証券	2.61％	10,500株
三菱UFJMS証券	2.61％	10,500株
みずほ証券	1.74％	7,000株
アイザワ証券	0.87％	3,500株
楽天証券	0.87％	3,500株
合計	100%	402,500株

★ 委託販売による取扱株数（予想）

証券会社	委託元	取扱株数
SBIネオトレード証券	SBI	500株
auカブコム証券	三菱	600株

※取扱株数は過去実績を元に推定。

▌IPOの抽選割合と当選本数（予測）

37%

個人	2,683本
抽選	1,341本
裁量	1,342本

個人	89本
抽選	10本
裁量	79本

個人	84本
抽選	9本
裁量	75本

10%

個人	56本
抽選	7本
裁量	49本

100%

個人	35本
抽選	35本
裁量	–本

100%

個人	5本
抽選	5本
裁量	–本

100%

個人	6本
抽選	6本
裁量	–本

※抽選割合は過去実績を元に推定。1本=1単元。

star_half
RatingIPOの評価と初値予想

期待度	評価点
	10.5 /15点

※★4以上積極参加　★2~3 参加　★1 不参加

▌注目度・業績評価
　コンサル関連のIPOは人気が集まりやすく、注目度は高い。前期(22.12)は非コア分野であるM＆A仲介事業から撤退し、実行支援サービスへの選択と集中を実施したほか、コンサルタント人員数を着実に伸ばしたことで、前期比で売上は13.5％増、最終益は16.7％増の1.4億円で着地。今期(23.12)も再生支援コンサルティングが増加しており、3Q累計は前期をやや上回るペースで推移。

▌需給・価格評価
　市場への供給額は3億円弱の超小型案件で、株主には安定株主しかおらず、想定価格も低めの設定のため、初値上昇に期待。想定価格でPER14.9倍(前期ベース)は業種平均29.7倍(サービス・グロース)と比較して割安な水準。

《IPOの評価指標》

供給額？投資家がIPOで吸収する金額。公開株数(公募+売出)と想定価格から算出。小さいほど初値は上昇しやすい。	成長率？	ROE ？	PER ？	PBR ？
2.8 億円	13.5 ％	11.4 ％	14.9 倍	1.7 倍

サービス業	4.8 ％	10.6 ％	34.5 倍	3.3 倍

※下段は業種別の数値(成長率とROEは中央値)。

初値予想と結果　

初値予想（公開価格比）	1,400円（12/11予想）（+670円 / +91.8%）
想定価格？正式には想定発行価格。企業の成長戦略や業績、類似企業の株価などを参考に、発行企業と主幹事証券によって設定される。公開価格を決定していくプロセスの目安となる。	700円
仮条件？公開価格がブックビルディング方式で決められる際、引受証券会社があらかじめ提示する価格帯。機関投資家や他の幹事証券会社等のヒアリング結果を勘案し、主幹事証券と発行企業によって決定される。	650円～ 730円
公開価格？株式を新規に公開した際の公募・売り出し価格。	730円
初値？証券取引所に上場後、最初に取引が成立した値段。（公開価格比）	1,956円（+1,226円 / +167.9%）

▌AIの予測値（12/11更新）

	1,298円AI予測の詳細

▌初値騰落率の目安

+91.8 ％	+77.8 ％	+83.9 ％	+189.2 ％
(公開価格比)	(公開価格比)	コンサル	超小型

過去のIPO実績　

▌類似案件のIPO実績

銘柄名	騰落率 %	供給額億	成長率 %	ROE %
ジャパンＭ＆Ａ	+67.9%	5.5	26.9%	17.1%
ブリッジコンサル	+216.2%	2.3	31.0%	10.5%

▌コンサルティングのIPO実績
（経営支援・組織開発、M&Aアドバイザリー）

コンサル

勝率

平均騰落率

45 件
(2007年以降)

95.6 ％
（43件 / 45件）

+84.0 ％
（Q2：+55.4 ％）

（2023/12/5 現在）

コンサルティングの直近IPO

コード/銘柄	上場日	初値騰落率
9236 ジャパンＭ＆Ａ	2023/10/24	+67.9 ％
9330 揚羽	2023/9/21	+6.4 ％
9225 ブリッジコンサル	2023/6/26	+216.2 ％
5255 モンスターラボ	2023/3/28	+45.8 ％
9344 アクシスＣ	2023/3/28	+55.4 ％

コンサルのIPO騰落率分布

▌超小型のIPO実績
（超小型：供給額5億円未満のIPO）

超小型

勝率

平均騰落率

88 件
（2016年以降）

93.2 ％
（82件 / 88件）

+189.5 ％
（Q2：+161.7 ％）

（2023/12/5 現在）

超小型の直近IPO

コード/銘柄	上場日	初値騰落率
9331 キャスター	2023/10/4	+205.1 ％
5579 GSI	2023/6/27	-8.0 ％
7075 QLSHD	2023/6/26	+23.1 ％
9225 ブリッジコンサル	2023/6/26	+216.2 ％
5577 アイデミー	2023/6/22	+429.5 ％

超小型のIPO騰落率分布

にほんブログ村

銘柄（上場日）	現在値（初値）	初値比（金額差）
グロービング 277A（11/29）	6,760 5,600	+ 20.7％ + 1,160円
テラドローン 278A（11/29）	2,530 2,162	+ 17.0％ + 368円
ククレブ 276A（11/28）	1,300 1,250	+ 4.0％ + 50円
ガーデン 274A（11/22）	2,791 3,060	- 8.8％ - 269円
Ｓａｐｅｅｔ 269A（10/29）	2,965 2,285	+ 29.8％ + 680円
エイチエムコム 265A（10/28）	1,148 1,128	+ 1.8％ + 20円
リガク 268A（10/25）	1,061 1,205	- 12.0％ - 144円
東京メトロ 9023（10/23）	1,677.5 1,630	+ 2.9％ + 48円
Ｓｃｈｏｏ 264A（10/22）	1,065 761	+ 39.9％ + 304円
伸和ＨＤ 7118（10/21）	1,696 1,530	+ 10.8％ + 166円
インターメス 262A（10/18）	2,489 2,038	+ 22.1％ + 451円
日水コン 261A（10/16）	1,344 1,341	+ 0.2％ + 3円
オルツ 260A（10/11）	783 570	+ 37.4％ + 213円
ケイ・ウノ 259A（10/8）	1,270 2,134	- 40.5％ - 864円
シマダヤ 250A（10/1）	1,437 1,760	- 18.4％ - 323円
Ａｉロボティクス 247A（9/27）	2,575 2,514	+ 2.4％ + 61円
アスア 246A（9/26）	813 1,004	- 19.0％ - 191円
キッズスター 248A（9/26）	1,452 2,210	- 34.3％ - 758円
ＩＮＧＳ 245A（9/26）	2,276 2,700	- 15.7％ - 424円
グロースエクスパ 244A（9/26）	2,359 1,841	+ 28.1％ + 518円
リプライオリ 242A（9/25）	1,051 1,398	- 24.8％ - 347円
ＲＯＸＸ 241A（9/25）	1,450 1,941	- 25.3％ - 491円
ＣｒｏｓｓＥ 231A（8/29）	804 1,085	- 25.9％ - 281円
オプロ 228A（8/21）	1,432 1,673	- 14.4％ - 241円
ファベル 220A（7/31）	972 1,190	- 18.3％ - 218円
ハートシード 219A（7/30）	1,505 1,548	- 2.8％ - 43円
リベラウェア 218A（7/29）	421 454	- 7.3％ - 33円
タイミー 215A（7/26）	1,210 1,850	- 34.6％ - 640円
フィットイージー 212A（7/23）	1,739 1,213	+ 43.4％ + 526円
カドス 211A（7/18）	2,650 3,210	- 17.4％ - 560円
ＰＲＩＳＭＢｉｏ 206A（7/2）	338 489	- 30.9％ - 151円
ロゴスＨＤ 205A（6/28）	2,285 2,290	- 0.2％ - 5円
豆蔵デジタルＨＤ 202A（6/27）	1,230 1,348	- 8.8％ - 118円
ＭＦＳ 196A（6/21）	330 368	- 10.3％ - 38円
タウンズ 197A（6/20）	548 430	+ 27.4％ + 118円
ポストプライム 198A（6/20）	660 450	+ 46.7％ + 210円
ＷＯＬＶＥＳ 194A（6/20）	747 875	- 14.6％ - 128円
ライスカレー 195A（6/19）	725 1,560	- 53.5％ - 835円
インテグループ 192A（6/18）	3,365 5,940	- 43.4％ - 2,575円
Ｃｈｏｒｄｉａ 190A（6/14）	259 255	+ 1.6％ + 4円
Ｄ＆Ｍカンパニー 189A（6/11）	848 1,308	- 35.2％ - 460円
アストロスケール 186A（6/5）	803 1,281	- 37.3％ - 478円
学びエイド 184A（5/28）	569 1,282	- 55.6％ - 713円
コージンバイオ 177A（4/25）	1,703 2,030	- 16.1％ - 327円
レジル 176A（4/24）	2,065 1,205	+ 71.4％ + 860円
ウィルスマート 175A（4/16）	811 1,580	- 48.7％ - 769円
ハンモック 173A（4/11）	1,455 2,160	- 32.6％ - 705円
イタミアート 168A（4/8）	913 2,000	- 54.4％ - 1,087円
アズパートナーズ 160A（4/4）	1,820 2,923	- 37.7％ - 1,103円
Ｇモンスター 157A（3/29）	574 1,700	- 66.2％ - 1,126円
マテリアルＧ 156A（3/29）	596 1,085	- 45.1％ - 489円
カウリス 153A（3/28）	1,757 2,875	- 38.9％ - 1,118円
情報戦略 155A（3/28）	564 1,021	- 44.8％ - 457円
シンカ 149A（3/27）	752 1,671	- 55.0％ - 919円
ダイブ 151A（3/27）	2,810 3,225	- 12.9％ - 415円
コロンビアＷ 146A（3/27）	3,640 3,745	- 2.8％ - 105円
エルイズビー 145A（3/26）	620 1,553	- 60.1％ - 933円
ソラコム 147A（3/26）	1,065 1,563	- 31.9％ - 498円
ハッチ・ワーク 148A（3/26）	2,242 2,815	- 20.4％ - 573円
ＪＳＨ 150A（3/26）	477 893	- 46.6％ - 416円
イシン 143A（3/25）	910 2,234	- 59.3％ - 1,324円
ＳＴＧ 5858（3/21）	2,601 3,215	- 19.1％ - 614円
ジンジブ 142A（3/22）	648 3,980	- 83.7％ - 3,332円
トライアル 141A（3/21）	3,140 2,215	+ 41.8％ + 925円
光フードサービス 138A（2/28）	2,255 5,850	- 61.5％ - 3,595円
Ｃｏｃｏｌｉｖｅ 137A（2/28）	1,064 3,990	- 73.3％ - 2,926円
ＶＲＡＩＮ 135A（2/22）	1,820 5,190	- 64.9％ - 3,370円
ＶＩＳ 130A（2/8）	850 2,001	- 57.5％ - 1,151円
ＳＯＬＩＺＥ 5871（2/7）	1,644 2,020	- 18.6％ - 376円

IPO初値予想：エスネットワークス（5867）【12/11更新】

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