ネイス（589A）のIPO情報と初値予想

　ネイス（589A）の東証グロースへの新規上場が承認されました。ここでは、ネイスのIPOに関する基本情報から投資分析、AIによる初値予測など、詳細なデータをどこよりも早く公開します！！

　事業内容は、『子ども向け体操教室の運営（直営及びフランチャイズ方式）及び、児童発達支援・放課後等デイサービス施設の運営（直営方式）』となっています。

　2025年8月期の事業売上は2,855百万円で、構成比はセグメント別に、体操教室90.6％、発達支援9.4％となっています。

　前期(25.8)は新規に36店舗の体操教室を開設したことが大きく寄与し、前期比で売上は23％増、最終は249百万円で着地しました。

　今期(26.8)は直営店の出店を８店舗見込むほか、会員数の増加や一部店舗の値上げにより、売上は28％増、最終は440百万円を見込んでいます。１株利益は109.52円、配当は0円予想としています。

▌比率分析

　企業の『収益力』や『安全性』を上場しているサービス業543社の中央値と比較すると、収益力は自己資本利益率 が80.1％など、かなり高い数値となっています。

　また、安全性の観点から資産負債構成を見ると、固定比率が217.3％となっており、かなり厳しい状態といえます。

　現在の発行済株式総数は4,371千株で、株式保有割合は、経営陣95.5％、その他4.5％となっています。

　株式保有は安定株主が占めているため、初値や上場後の株価形成に際し、大きな懸念はありません。また、主要株主にロックアップが厳しめに入っているのは安心材料になります。

　IPOの公募比率は8.7％と低く、売出される株式は、主に経営陣の株式放出によるものです。初値形成にはややネガティブといえます。公募株式は、主に新規発行になります。

　上場する株式の時価総額は52.9億円で、今回募集する株式は上場時発行済株式の25.7％分に相当します。募集株式に対する投資家の資金供給額は17.1億円で、IPOとしては中小型の案件になります。

　今回のIPOでは岡三証券が主幹事となっており、割当株数の58％程度が個人向け抽選に配分されると予想されます。

　また、幹事証券になるマネックス、松井も割当株数の大半が個人向け抽選に配分されるため、狙い目になります。

▌注目度・業績評価

　子ども向けの体操教室事業に特段の新規性はなく、注目度は低いです。ここ数年で体操教室を順調に増やしており、それに伴い利益も着実に増加していることから、事業の収益性は評価できます。

▌需給・価格評価

　IPOとしては中小型案件で、株主には経営陣を中心に安定株主しかおらず、ロックアップもかなり厳しめに入っているため、需給に不安はありません。公募比率が低いのはマイナス材料になります。今期(26.8)利益予想によるPERは11.8倍と業種平均21.9倍(サービス・グロース)と比較して割安な水準です。

▌IPO抽選へのスタンス

　今回のIPOは初値が公開価格を上回る可能性が高いため、IPO抽選には当選を狙って『参加』したいところです。

　上記のIPO評価を踏まえた上で、初値は想定価格1,290円から+510円(+39.5%)高い1,800円と予想します。なお、AI予測値は1,969円となっており、これと同程度の予想としています。

　最後に過去の類似IPOの状況ですが、直近では13年6月に上場したジェイエスエス(6074)の初値騰落率は+26.3％でした。

　今回のIPOと同じ生涯学習関連に分類されるIPOは2007年以降30件で、初値が公開価格を上回った割合(勝率)は86.7％、初値騰落率の平均は+55.4％(中央値+31.0％)となっています。

　また、今回と同じ中小型のIPOは2017年以降215件で、勝率は89.3％、初値騰落率の平均は+69.5％(中央値+52.2％)となっています。