ブッキングリゾート（324A）のIPO情報と初値予想【仮条件決定】

　ブッキングリゾート（324A）の東証グロースへの新規上場が承認されました。ここでは、ブッキングリゾートのIPOに関する基本情報から投資分析、AIによる初値予測など、詳細なデータをどこよりも早く公開します！！

　事業内容は、『旅行者の予約獲得を目的とした、宿泊施設の集客支援事業及び直営宿泊事業』となっています。

　2024年4月期の事業売上は1,059百万円で、構成比はセグメント別に、集客支援88.6％、直営宿泊11.5％となっています。

　前期(24.4)は積極的な広告運用により、集客支援事業での新規掲載施設数が順調に増加したことで、前期比で売上は43％増、最終は273百万円で着地しました。

　今期(25.4)は直営宿泊事業で24年4月に「RIVERSIDE CAMP FIELD CHICHIBU」、同7月には「秩父別邸-木叢-」を開業したこともあり、2Q累計は売上・利益ともに前期を大幅に上回る水準で推移しています。

▌比率分析

　企業の『収益力』や『安全性』を上場しているサービス業548社の中央値と比較すると、収益力は売上高営業利益率が36.2％など、かなり高い数値となっています。

　また、安全性の観点から資産負債構成を見ると、流動比率が131.1％となっており、かなり厳しい状態といえます。

　現在の発行済株式総数は5,400千株で、株式保有割合は、関係会社64.8％、その他35.2％となっています。

　株式保有は安定株主が占めているため、初値や上場後の株価形成に際し、大きな懸念はありません。また、主要株主にロックアップが入っているのは安心材料になります。

　IPOの公募比率は20.9％と低く、売出される株式は、主にその他(にしがき、デジタルストレージ等)の株式放出によるものです。初値形成にはややネガティブといえます。公募株式は、主に新規発行になります。

　上場する株式の時価総額は68.4億円で、今回募集する株式は上場時発行済株式の25.1％分に相当します。募集株式に対する投資家の資金供給額は19.8億円で、IPOとしては中小型の案件になります。

　今回のIPOではSMBC日興証券が主幹事となっており、割当株数の10％程度が個人向け抽選に配分されると予想されます。

▌注目度・業績評価

　宿泊施設の予約事業に特段の新規性はなく、注目度は低いです。ここ数年で売上・利益ともに順調に拡大しており、特に利益率は高い水準にあり、収益性はかなり評価できます。

▌需給・価格評価

　IPOとしては中小型案件で、株主には安定株主しかおらずロックアップも厳しめのため、需給に不安はありません。ただ、公募比率が低いのはマイナス材料になります。想定価格でPER25.1倍(前期ベース)は業種平均31.3倍(サービス・グロース)と比較してやや割安な水準です。

▌IPO抽選へのスタンス

　今回のIPOは初値が公開価格を上回る可能性が高いため、IPO抽選には当選を狙って『参加』したいところです。

　上記のIPO評価を踏まえた上で、初値は想定価格1,200円から+400円(+33.3%)高い1,600円と予想します。なお、AI予測値は1,659円となっており、これと同程度の予想としています。

　最後に過去の類似IPOの状況ですが、直近では22年11月に上場したtripla(5136)の初値騰落率は+102.5％でした。

　今回のIPOと同じサービス業（その他）関連に分類されるIPOは2007年以降162件で、初値が公開価格を上回った割合(勝率)は75.3％、初値騰落率の平均は+46.3％(中央値+27.0％)となっています。

　また、今回と同じ中小型のIPOは2016年以降227件で、勝率は88.5％、初値騰落率の平均は+68.5％(中央値+51.9％)となっています。