JX金属（5016）のIPO情報と初値予想

　JX金属（5016）の東証プライムへの新規上場が承認されました。ここでは、JX金属のIPOに関する基本情報から投資分析、AIによる初値予測など、詳細なデータをどこよりも早く公開します！！

　事業内容は、『半導体材料、情報通信材料の製造および販売、資源開発、金属の製錬、リサイクル』となっています。

　2024年3月期の事業売上は15,123億円で、構成比はセグメント別に、半導体材料8.1％、情報通信材料12.4％、基礎材料81.1％、その他0.5％となっています。

　前期(24.3)はMLCCの株式譲渡に伴う連結範囲からの除外、エレクトロニクス関連市場の在庫調整に起因する減販等の一方で、為替評価益や減損損失の反転等により、前期比で売上は△8％減、最終は1,026億円で着地しました。

　今期(25.3)は主にMLCC及びパンパシフィック・カッパー㈱の一部株式譲渡により両社の売上高が連結範囲から外れたことで、売上は△54％減、最終は543億円を見込んでいます。１株利益は58.48円、配当は103.55円予想としています。

▌比率分析

　企業の『収益力』や『安全性』を上場している非鉄金属34社の中央値と比較すると、収益力は自己資本利益率 が28.5％など、やや高い数値となっています。

　また、安全性の観点から資産負債構成を見ると、自己資本比率が54.4％となっており、平均的な状態といえます。

　現在の発行済株式総数は928,463千株で、株式保有割合は、関係会社100.0％となっています。

　株式保有は安定株主が占めているため、初値や上場後の株価形成に際し、大きな懸念はありません。また、主要株主にロックアップが厳しめに入っているのは安心材料になります。

　今回のIPOでは募集株式の全てが売出し株式で、主に関係会社(親会社)の株式放出によるものです。初値形成にはかなりネガティブといえます。

　上場する株式の時価総額は8,003.4億円で、今回募集する株式は上場時発行済株式の50.1％分に相当します。募集株式に対する投資家の資金供給額は4,611億円で、IPOとしては中大型以上の案件になります。

　今回のIPOでは大和証券が主幹事となっており、割当株数の14％程度が個人向け抽選に配分されると予想されます。

　また、幹事証券になる楽天、マネックスも割当株数の大半が個人向け抽選に配分されるため、狙い目になります。

▌注目度・業績評価

　資源開発や金属の製錬事業等に特段の新規性はなく、注目度は低いです。事業内容的に売上の大きな伸びは期待できませんが、事業基盤は盤石で、利益率も比較的高いため、収益性は評価できます。

▌需給・価格評価

　IPOとしては超大型案件で、株主は安定株主の親会社しかいないものの、需給はかなり緩いです。今期予想によるPERは14.7倍と業種平均88倍と比較して割安な水準です。また、予想配当利回り1.4％(期末配当は12円予想)は魅力的です。

▌IPO抽選へのスタンス

　今回のIPOは初値が公開価格を上回る可能性が高いため、IPO抽選には当選を狙って『参加』したいところです。

　上記のIPO評価を踏まえた上で、初値は想定価格862円から+138円(+16.0%)高い1,000円と予想します。なお、AI予測値は952円となっており、これと同程度の予想としています。

　最後に過去の類似IPOの状況ですが、直近では21年6月に上場した日本電解(5759)の初値騰落率は0.0％でした。

　今回のIPOと同じ素材・資材関連関連に分類されるIPOは2007年以降90件で、初値が公開価格を上回った割合(勝率)は65.6％、初値騰落率の平均は+26.4％(中央値+8.7％)となっています。

　また、今回と同じ中大型以上のIPOは2016年以降155件で、勝率は51.6％、初値騰落率の平均は+14.6％(中央値+1.1％)となっています。