Beyont[ビヨント]（674A）のIPO情報と初値予想

　Beyont（674A）の東証グロースへの新規上場が承認されました。ここでは、BeyontのIPOに関する基本情報から投資分析、AIによる初値予測など、詳細なデータをどこよりも早く公開します！！

　事業内容は、『AIソリューション事業（AI開発・導入支援/AI/DX人材育成・組織開発）、GX・サステナビリティ推進支援、量子技術の普及・活用支援』となっています。

　2025年11月期の事業売上は1,417百万円で、構成比はサービス区分別に、人材育成79.5％、AI開発20.4％となっています。

　前期(25.11)は㈱KICONIA WORKSの買収、中期的な成長を見据えた人材採用や広告宣伝など先行投資を積極的に進め、前期比で売上は171％増、最終は159百万円で着地しました。

　今期(26.11)は㈱KICONIA WORKSとの本格的なシナジー創出に伴うエンジニア稼働人員数の増加・受託開発の拡大に加え、日本マイクロソフト㈱とのパートナーシップに基づくインセンティブ案件等の獲得強化により、売上は47％増、最終は381百万円を見込んでいます。１株利益は117.78円、配当は0円予想としています。

▌比率分析

　企業の『収益力』や『安全性』を上場している情報・通信業585社の中央値と比較すると、収益力は自己資本利益率 が29.8％など、かなり高い数値となっています。

　また、安全性の観点から資産負債構成を見ると、流動比率が169.8％となっており、やや厳しい状態といえます。

　現在の発行済株式総数は3,610千株で、株式保有割合は、経営陣89.1％、ベンチャーキャピタル(VC)6.6％、その他4.3％となっています。

　VCが一定割合の株式を保有しているため、初値や上場後の株価形成に際し、ロックアップから外れた段階で売り圧力が強まるリスクがあります。また、主要株主にロックアップが入っているのは安心材料になります。

　IPOの公募比率は32％で、公募株式は、主に新規発行になります。初値形成にはニュートラルです。売出し分は、主に経営陣の株式放出によるものです。

　上場する株式の時価総額は72億円で、今回募集する株式は上場時発行済株式の21.9％分に相当します。募集株式に対する投資家の資金供給額は20.0億円で、IPOとしては中小型の案件になります。

　今回のIPOでは大和証券が主幹事となっており、割当株数の14％程度が個人向け抽選に配分されると予想されます。

　また、幹事証券になる楽天、マネックスも割当株数の大半が個人向け抽選に配分されるため、狙い目になります。

▌注目度・業績評価

　生成AIの普及を背景とした企業のAI導入需要やDX人材不足を追い風に、IPOとしての注目度は比較的高めです。ここ数年は、AI人材育成事業を基盤に、AI開発サービスの拡大も加わり、成長性と収益性の両面で良好です。今後も生成AIの普及や企業のDX投資拡大を背景に、AI開発案件の増加と収益拡大が期待されます。一方、人材採用費や技術開発費の増加、競争激化には注意が必要です。

▌需給・価格評価

　IPOとしては中型案件で、株主にＶＣが入っているものの、ロックアップは厳しめに掛かっており、需給に大きな不安はありません。今期(26.11)の利益予想に基づくPERは17.4倍と業種平均37倍(情報通信・グロース)と比較して割安な水準です。

▌IPO抽選へのスタンス

　今回のIPOは初値が公開価格を上回る可能性が高いため、IPO抽選には当選を狙って『参加』したいところです。

　上記のIPO評価を踏まえた上で、初値は想定価格2,050円から+650円(+31.7%)高い2,700円と予想します。なお、AI予測値は3,505円となっており、これより低い弱気の予想としています。

　最後に過去の類似IPOの状況ですが、直近では23年9月に上場したAVILEN(5591)の初値騰落率は+17.1％でした。

　今回のIPOと同じAI（人工知能）関連関連に分類されるIPOは2007年以降42件で、初値が公開価格を上回った割合(勝率)は97.6％、初値騰落率の平均は+197.9％(中央値+133.9％)となっています。

　また、今回と同じ中小型のIPOは2017年以降224件で、勝率は89.3％、初値騰落率の平均は+68.6％(中央値+51.1％)となっています。