IPO初値予想：エスネットワークス（5867）【12/11更新】
- 2023/12/11
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エスネットワークス（5867）の東証グロースへの新規上場が承認されました。ここでは、エスネットワークスのIPOに関する基本情報から投資分析、AIによる初値予測など、詳細なデータをどこよりも早く公開します！！
1企業の基本情報
企業概要
| 会社名 | エスネットワークス（5867） |
|---|---|
| 所在地 | 東京都千代田区丸の内二丁目7番2号ＪＰタワー23階 |
| 従業員数 | 233人 |
| 業種 | サービス業 |
| 事業概要 | 財務・会計分野を中心とした実務実行支援型コンサルティングサービスの提供 |
【企業サイト】
https://esnet.co.jp/
事業メモ
コンサルティング事業では、IPO等で成長フェーズの転換期を迎えている企業をターゲットにした「経営支援コンサル」、過剰債務企業向けに再生計画の策定・実行を支援する「再生支援コンサル」、海外進出時の市場調査、現地法人設立支援、営業開始後の会計・税務・労務業務等のアウトソーシングを提供する「海外進出支援コンサル」の３つのサービスを提供する。
沿革
代表取締役社長 高畠 義紀
すごいサービスがある。すごい技術がある。せっかくの良いアイデアやテクノロジーも、時を選び、翼を広げ、風を受けなければ埋もれてしまう。そんな問題意識から、約20年前、私たちエスネットワークスは、スタートアップ企業のCFOという領域での経営者の支援を始めました。
1999年10月
東京都中央区銀座八丁目に会計コンサルティング会社として設立。記帳代行、給与計算、会計に関するアドバイザリーサービスを提供。
2000年5月
業容拡大に伴い、東京都港区赤坂二丁目(赤坂ツインタワー本館)に本社移転。
2000年12月
当社で初めて常駐型ＩＰＯ支援案件を受託し、常駐支援形態で実務実行支援を実施。以降、ハンズオンスタイルの常駐型経営支援コンサルティングサービスの展開を開始。
2004年7月
コンサルティングのみならず顧客の広範なニーズにこたえるべく、税理士法人エスネットワークスと業務提携。
2007年9月
地域顧客へのサービスを充実させるため、大阪府大阪市北区に関西支社(現関西支店)を新設。
2008年2月
ベトナム社会主義共和国において海外進出支援事業を行うことを目的として、FLAGSHIP VIETNAM CO., LTD.(現ES NETWORKS VIETNAM CO., LTD.)を現地国内系最大の監査法人DTL(現RSM International Limited)と業務提携し設立。
2008年6月
コンサルティングのみならず顧客の広範なニーズにこたえるべく、社会保険労務士法人エスネットワークスと業務提携。
2010年2月
地域顧客へのサービスを充実させるため、北海道札幌市に札幌支店及び宮城県仙台市に仙台支店(2021年12月本店統合)を新設。
2012年5月
地域顧客へのサービスを充実させるため、愛知県名古屋市に名古屋支店を新設。(2020年12月本店統合)ベトナム社会主義共和国の首都ハノイ市に駐在員事務所を開設。
2012年11月
中華人民共和国香港特別行政区において海外進出支援事業を行うことを目的として、ES NETWORKS HONG KONG CO., LTD.を設立。(2022年９月清算)
2013年7月
業容拡大に伴い、東京都千代田区丸の内一丁目(丸の内トラストタワーＮ館)に本社移転。
2013年9月
地域顧客へのサービスを充実させるため福岡県福岡市に福岡支店を新設。(2023年４月本店統合)
2015年2月
シンガポール共和国において海外進出支援を行うことを目的として、ES NETWORKS ASIA GLOBAL PTE. LTD.の株式を取得し、子会社とする。
2015年4月
Ｍ＆Ａ仲介事業の提供開始。
2015年4月
㈱地域経済活性化支援機構とＲＥＶＩＣパートナーズ㈱を設立し、持分法適用関連会社化。地域中堅企業の潜在的成長力発掘及び加速度的な実行支援を目的とする、「地域中核企業活性化ファンド」の設立に参画。(2021年６月清算)
2015年6月
あおぞら銀行㈱、東京スター銀行㈱、兼松㈱と共にAZ-Star㈱を設立出資し、アジア市場において成長機会を求める企業へのサポートを行うことを目的とする、「AZ-Starファンド」の設立に参画。
2017年3月
海外進出支援事業を行うことを目的として、タイ王国にES NETWORKS (THAILAND) CO., LTD.を設立。
2018年10月
ベトナムでの会計サービス展開を目的として、ES ACCOUNTING VIETNAM CO., LTD.を設立。
2018年11月
ベトナムでのコンサルティングサービス展開を目的として、ES CONSULTING VIETNAM CO., LTD.を設立。2019年１月 フィリピン共和国において海外進出支援を行うことを目的として、Teradatrust Advisory Inc.(現ES NETWORKS PHILIPPINES INC.)の株式を取得し、子会社とする。合わせて、同社の子会社であるTTA Business Services Inc.(現ES NETWORKS PHILIPPINES BUSINESS SERVICES INC.)及びTTA Business Solutions Inc. (現ES NETWORKS PHILIPPINES BUSINESS SOLUTIONS INC.)が当社の孫会社となる。
2021年1月
顧客紹介や情報共有の促進による案件の創出を目的として、㈱ストライク社と業務提携
2021年3月
㈱ストライク社への事業譲渡により、Ｍ＆Ａ仲介事業から撤退。
2021年11月
中小企業を投資対象とした、ファンドの立ち上げを目的としてパラダイムシフトグループ㈱を設立し、関連会社とする。
2022年4月
パラダイムシフトグループ㈱の株式を追加取得し、完全子会社とする。
2022年8月
有価証券等への投資、保有、管理及び売買することを目的として、パラダイムシフトグループ㈱の子会社として、イーエスピーシーワン㈱を設立。
2022年10月
ＩＰＯ志向会社向けサービスの共同支援、新規サービスの共同開発等を目的としてブリッジコンサルティンググループ㈱と資本業務提携。
2023年6月
業容拡大に伴い、東京都千代田区丸の内二丁目(JPタワー)に本社移転。
2023年7月
海外事業の拡大に向けて㈱フェニックス・アカウンティング・グループと業務提携。両社の重複拠点であるタイ王国及びシンガポール共和国の統合を図るべく、ES NETWORKS (THAILAND) CO., LTD.及びES NETWORKS ASIA GLOBAL PTE. LTD.の当社保有株式をPT. Phoenix Strategy Indonesia及びPhoenix Accounting Singapore Pte Ltd.へ譲渡。
財務データ
▌主要な経営指標等の推移
| 決算期 | 2018/12 | 2019/12 | 2020/12 | 2021/12 | 2022/12 |
|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 2,621 | 2,536 | 1,902 | 2,334 | 2,650 |
| 経常益 | 494 | 367 | △134 | 164 | 235 |
| 最終益 | 276 | 170 | △50 | 123 | 143 |
| 純資産 | 1,480 | 1,144 | 947 | 1,192 | 1,259 |
| 総資産 | 2,418 | 1,977 | 2,139 | 2,401 | 2,380 |
※単位は百万円、21.12から連結決算
▌セグメントの売上内訳（2022.12)
▌BPS(1株純資産) / EPS(1株利益)の推移
※株式分割/併合がある場合は遡及し算定。
株主の状況
| 株主名 | 持株比率 | ﾛｯｸｱｯﾌﾟ |
|---|---|---|
| ㈱58 | 31.43% | 180日 |
| ㈱須原屋 | 15.45% | 180日 |
| 佐藤 英志 | 6.73% | 180日 |
| 須原 伸太郎 | 5.53% | 180日 |
| ｴｽﾈｯﾄﾜｰｸｽｸﾞﾙｰﾌﾟ社員持株会 | 5.03% | 180日 |
| ｾｷｭｱ･ﾍﾞｰｽ㈱ | 4.90% | 180日 |
| 宮部 賢一 | 4.72% | 180日 |
| 高畠 義紀(社長) | 3.59% | 継続保有 |
| ﾊﾟｰｿﾙｷｬﾘｱ㈱ | 2.99% | 180日 |
| 宇野 康秀 | 2.39% | 180日 |
| 上記以外 | 17.24% |
（LPS：投資事業有限責任組合）
▌現在の株式総数と株主構成
株式総数：3,391 千株（2023年11月15日現在）
| 18.8 ％ | – ％ | 81.2 ％ | – ％ |
| 638.3 千株 | – 千株 | 2,752.7 千株 | – 千株 |
※新株予約権による潜在株式(342.9千株)を含む。
2IPOの基本情報
スケジュール
| 上場承認日 | 11月15日(水) |
|---|---|
| 抽選申込期間 | 12月4日(月)～12月8日(金) |
| 当選発表日 | 12月11日(月) |
| 購入申込期間 | 12月12日(火)～12月15日(金) |
| 上場日 | 12月19日(火) |
※証券会社によってスケジュールは異なります。
| SUN | MON | TUE | WED | THU | FRI | SAT |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1126 | 1127 | 1128 | 1129 | 1130 | 121 | 122 |
| 123 | 124 | 125 | 126 | 127 | 128 | 129 |
| 1210 | 1211 | 1212 | 1213 | 1214 | 1215 | 1216 |
| 1217 | 1218 | 1219 | 1220 | 1221 | 1222 | 1223 |
| 1224 | 1225 | 1226 | 1227 | 1228 | 1229 | 1230 |
( 抽選申込 当選発表 購入申込 上場日 )
公開株数
| 公募株 ？資金調達などを目的に企業が新たに投資家を募集する株式。 | 50,000 株 | |
|---|---|---|
| 内訳 | (新規発行) ？公募株のうち、上場により新たに発行する株式。 | 0 株 |
| (自己株式) ？公募株のうち、自社で保有する自社株式。 | 50,000 株 | |
| 売出株 ？既存株主が売り出す株式。 | 352,500 株 | |
| 内訳 | (買取引受) ？売出株のうち、証券会社が株主から買い取って投資家に販売する分。 | 300,000 株 |
| (ＯＡ) ？売出株のうち、公募・売出しの数量を超える需要があった場合、証券会社が対象企業の大株主等から一時的に株券を借りて、公募・売出しと同一条件で追加的に投資家に販売する分。公募・売出し数量の15％が上限。 | 52,500 株 | |
| 公開株 ？新たに証券取引所に上場される企業の株式。ＯＡ分の株式を含む上場される株式の上限。 | 402,500 株 | |
（IPO指標）
| 時価総額 ？上場時の想定時価総額。上場時の発行済み株式数と想定価格から算出。 | 資金調達 ？IPOにより企業が新たに調達する資金額。公募株数と想定価格から算出。資金調達額が大きいほど事業拡大にプラスに働くため、IPOの評価は高くなる。 | ＯＲ ？オファリング・レシオ(ＯＲ)。発行済み株式数のどの程度を株式市場に放出するかを示す指標。一般的にＯＲが低いほど株式の「レア度」が高まり、初値が高くなりやすい。20～30％が平均値。 | 公募比率 ？公募・売出し総株数に占める公募株の割合(OR分除く)。公募比率が高いほどIPOが事業拡大にプラスに働くため、IPOの評価は高くなる。 |
|---|---|---|---|
| 21.3 億円 | 0.4 億円 | 11.5 ％ | 14.3 ％ |
※時価総額と資金調達額は「想定価格」より算出。
▌上場後の株式総数と株主構成
| 18.8 ％ | – ％ | 70.9 ％ | – ％ | 10.3 ％ |
※新株予約権による潜在株式(342.9千株)を含む。
幹事証券と抽選本数
▌幹事証券の引受株式数
| 証券会社 | 割当率 | 割当株数 |
|---|---|---|
| SBI証券(主幹事) | 91.30％ | 367,500株 |
| SMBC日興証券 | 2.61％ | 10,500株 |
| 三菱UFJMS証券 | 2.61％ | 10,500株 |
| みずほ証券 | 1.74％ | 7,000株 |
| アイザワ証券 | 0.87％ | 3,500株 |
| 楽天証券 | 0.87％ | 3,500株 |
| 合計 | 100% | 402,500株 |
★ 委託販売による取扱株数（予想）
| 証券会社 | 委託元 | 取扱株数 |
|---|---|---|
| SBIネオトレード証券 | SBI | 500株 |
| auカブコム証券 | 三菱 | 600株 |
※取扱株数は過去実績を元に推定。
▌IPOの抽選割合と当選本数（予測）
37%
| 個人 | 2,683本 |
|---|---|
| 抽選 | 1,341本 |
| 裁量 | 1,342本 |
9%
| 個人 | 89本 |
|---|---|
| 抽選 | 10本 |
| 裁量 | 79本 |
9%
| 個人 | 84本 |
|---|---|
| 抽選 | 9本 |
| 裁量 | 75本 |
10%
| 個人 | 56本 |
|---|---|
| 抽選 | 7本 |
| 裁量 | 49本 |
100%
| 個人 | 35本 |
|---|---|
| 抽選 | 35本 |
| 裁量 | –本 |
100%
| 個人 | 5本 |
|---|---|
| 抽選 | 5本 |
| 裁量 | –本 |
100%
| 個人 | 6本 |
|---|---|
| 抽選 | 6本 |
| 裁量 | –本 |
※抽選割合は過去実績を元に推定。1本=1単元。
RatingIPOの評価と初値予想
| 期待度 | 評価点 |
|---|---|
| 10.5 /15点 |
※★4以上 積極参加 ★2~3 参加 ★1 不参加
▌注目度・業績評価
コンサル関連のIPOは人気が集まりやすく、注目度は高い。前期(22.12)は非コア分野であるM＆A仲介事業から撤退し、実行支援サービスへの選択と集中を実施したほか、コンサルタント人員数を着実に伸ばしたことで、前期比で売上は13.5％増、最終益は16.7％増の1.4億円で着地。今期(23.12)も再生支援コンサルティングが増加しており、3Q累計は前期をやや上回るペースで推移。
▌需給・価格評価
市場への供給額は3億円弱の超小型案件で、株主には安定株主しかおらず、想定価格も低めの設定のため、初値上昇に期待。想定価格でPER14.9倍(前期ベース)は業種平均29.7倍(サービス・グロース)と比較して割安な水準。
《IPOの評価指標》
| 供給額 ？投資家がIPOで吸収する金額。公開株数(公募+売出)と想定価格から算出。小さいほど初値は上昇しやすい。 | 成長率 ？ | ROE ？ | PER ？ | PBR ？ |
|---|---|---|---|---|
| 2.8 億円 | 13.5 ％ | 11.4 ％ | 14.9 倍 | 1.7 倍 |
| サービス業 | 4.8 ％ | 10.6 ％ | 34.5 倍 | 3.3 倍 |
|---|
※下段は業種別の数値(成長率とROEは中央値)。
初値予想と結果
| 初値予想 （公開価格比） | 1,400円（12/11予想） （+670円 / +91.8%） |
|---|---|
| 想定価格 ？正式には想定発行価格。企業の成長戦略や業績、類似企業の株価などを参考に、発行企業と主幹事証券によって設定される。公開価格を決定していくプロセスの目安となる。 | 700円 |
| 仮条件 ？公開価格がブックビルディング方式で決められる際、引受証券会社があらかじめ提示する価格帯。機関投資家や他の幹事証券会社等のヒアリング結果を勘案し、主幹事証券と発行企業によって決定される。 | 650円 ～ 730円 |
| 公開価格 ？株式を新規に公開した際の公募・売り出し価格。 | 730円 |
| 初値 ？証券取引所に上場後、最初に取引が成立した値段。 （公開価格比） | 1,956円 （+1,226円 / +167.9%） |
過去のIPO実績
▌類似案件のIPO実績
| 銘柄名 | 騰落率 % | 供給額 億 | 成長率 % | ROE % |
|---|---|---|---|---|
| ジャパンＭ＆Ａ | +67.9% | 5.5 | 26.9% | 17.1% |
| ブリッジコンサル | +216.2% | 2.3 | 31.0% | 10.5% |
▌コンサルティングのIPO実績
（経営支援・組織開発、M&Aアドバイザリー）
| コンサル | 勝率 | 平均騰落率 | |||
|
|
|
（2023/12/5 現在）
コンサルティングの直近IPO
| コード/銘柄 | 上場日 | 初値騰落率 |
|---|---|---|
| 9236 ジャパンＭ＆Ａ | 2023/10/24 | +67.9 ％ |
| 9330 揚羽 | 2023/9/21 | +6.4 ％ |
| 9225 ブリッジコンサル | 2023/6/26 | +216.2 ％ |
| 5255 モンスターラボ | 2023/3/28 | +45.8 ％ |
| 9344 アクシスＣ | 2023/3/28 | +55.4 ％ |
コンサルのIPO騰落率分布
▌超小型のIPO実績
（超小型：供給額5億円未満のIPO）
| 超小型 | 勝率 | 平均騰落率 | |||
|
|
|
（2023/12/5 現在）
超小型の直近IPO
| コード/銘柄 | 上場日 | 初値騰落率 |
|---|---|---|
| 9331 キャスター | 2023/10/4 | +205.1 ％ |
| 5579 GSI | 2023/6/27 | -8.0 ％ |
| 7075 QLSHD | 2023/6/26 | +23.1 ％ |
| 9225 ブリッジコンサル | 2023/6/26 | +216.2 ％ |
| 5577 アイデミー | 2023/6/22 | +429.5 ％ |
超小型のIPO騰落率分布
関連記事
セカンダリー
24年1月以降のIPO銘柄
（24/11/18 15:00）
| 銘柄 （上場日） | 現在値 （初値） | 初値比 （金額差） | 地合い |
|---|---|---|---|
| インターメス 262A（10/18） | 2,503 2,038 | + 22.8％ + 465円 |  |
| 日水コン 261A（10/16） | 1,374 1,341 | + 2.5％ + 33円 |  |
| オルツ 260A（10/11） | 500 570 | - 12.3％ - 70円 |  |
| ケイ・ウノ 259A（10/8） | 1,289 2,134 | - 39.6％ - 845円 |  |
| シマダヤ 250A（10/1） | 1,414 1,760 | - 19.7％ - 346円 | |
| Ａｉロボティクス 247A（9/27） | 2,700 2,514 | + 7.4％ + 186円 | |
| アスア 246A（9/26） | 802 1,004 | - 20.1％ - 202円 | |
| キッズスター 248A（9/26） | 1,560 2,210 | - 29.4％ - 650円 | |
| ＩＮＧＳ 245A（9/26） | 2,326 2,700 | - 13.9％ - 374円 | |
| グロースエクスパ 244A（9/26） | 2,458 1,841 | + 33.5％ + 617円 | |
| リプライオリ 242A（9/25） | 1,040 1,398 | - 25.6％ - 358円 | |
| ＲＯＸＸ 241A（9/25） | 1,210 1,941 | - 37.7％ - 731円 | |
| ＣｒｏｓｓＥ 231A（8/29） | 871 1,085 | - 19.7％ - 214円 | |
| オプロ 228A（8/21） | 1,363 1,673 | - 18.5％ - 310円 | |
| ファベル 220A（7/31） | 922 1,190 | - 22.5％ - 268円 | |
| ハートシード 219A（7/30） | 1,301 1,548 | - 16.0％ - 247円 | |
| リベラウェア 218A（7/29） | 421 454 | - 7.3％ - 33円 |  |
| タイミー 215A（7/26） | 993 1,850 | - 46.3％ - 857円 | |
| フィットイージー 212A（7/23） | 1,599 1,213 | + 31.8％ + 386円 | |
| カドス 211A（7/18） | 2,615 3,210 | - 18.5％ - 595円 | |
| ＰＲＩＳＭＢｉｏ 206A（7/2） | 310 489 | - 36.6％ - 179円 | |
| ロゴスＨＤ 205A（6/28） | 2,195 2,290 | - 4.1％ - 95円 | |
| 豆蔵デジタルＨＤ 202A（6/27） | 1,202 1,348 | - 10.8％ - 146円 | |
| ＭＦＳ 196A（6/21） | 348 368 | - 5.4％ - 20円 | |
| タウンズ 197A（6/20） | 565 430 | + 31.4％ + 135円 | |
| ポストプライム 198A（6/20） | 713 450 | + 58.4％ + 263円 |  |
| ＷＯＬＶＥＳ 194A（6/20） | 787 875 | - 10.1％ - 88円 | |
| ライスカレー 195A（6/19） | 742 1,560 | - 52.4％ - 818円 |  |
| インテグループ 192A（6/18） | 3,290 5,940 | - 44.6％ - 2,650円 | |
| Ｃｈｏｒｄｉａ 190A（6/14） | 208 255 | - 18.4％ - 47円 | |
| Ｄ＆Ｍカンパニー 189A（6/11） | 835 1,308 | - 36.2％ - 473円 | |
| アストロスケール 186A（6/5） | 1,011 1,281 | - 21.1％ - 270円 | |
| 学びエイド 184A（5/28） | 556 1,282 | - 56.6％ - 726円 | |
| コージンバイオ 177A（4/25） | 1,757 2,030 | - 13.4％ - 273円 | |
| レジル 176A（4/24） | 1,580 1,205 | + 31.1％ + 375円 | |
| ウィルスマート 175A（4/16） | 849 1,580 | - 46.3％ - 731円 | |
| ハンモック 173A（4/11） | 1,430 2,160 | - 33.8％ - 730円 | |
| イタミアート 168A（4/8） | 929 2,000 | - 53.6％ - 1,071円 | |
| アズパートナーズ 160A（4/4） | 1,779 2,923 | - 39.1％ - 1,144円 | |
| Ｇモンスター 157A（3/29） | 546 1,700 | - 67.9％ - 1,154円 | |
| マテリアルＧ 156A（3/29） | 600 1,085 | - 44.7％ - 485円 | |
| カウリス 153A（3/28） | 1,606 2,875 | - 44.1％ - 1,269円 | |
| 情報戦略 155A（3/28） | 547 1,021 | - 46.4％ - 474円 | |
| シンカ 149A（3/27） | 695 1,671 | - 58.4％ - 976円 | |
| ダイブ 151A（3/27） | 2,740 3,225 | - 15.0％ - 485円 | |
| コロンビアＷ 146A（3/27） | 3,500 3,745 | - 6.5％ - 245円 | |
| エルイズビー 145A（3/26） | 690 1,553 | - 55.6％ - 863円 | |
| ソラコム 147A（3/26） | 1,091 1,563 | - 30.2％ - 472円 | |
| ハッチ・ワーク 148A（3/26） | 2,341 2,815 | - 16.8％ - 474円 | |
| ＪＳＨ 150A（3/26） | 546 893 | - 38.9％ - 347円 | |
| イシン 143A（3/25） | 931 2,234 | - 58.3％ - 1,303円 | |
| ＳＴＧ 5858（3/21） | 2,349 3,215 | - 26.9％ - 866円 | |
| ジンジブ 142A（3/22） | 676 3,980 | - 83.0％ - 3,304円 |  |
| トライアル 141A（3/21） | 2,954 2,215 | + 33.4％ + 739円 | |
| 光フードサービス 138A（2/28） | 2,202 5,850 | - 62.4％ - 3,648円 | |
| Ｃｏｃｏｌｉｖｅ 137A（2/28） | 1,053 3,990 | - 73.6％ - 2,937円 | |
| ＶＲＡＩＮ 135A（2/22） | 1,930 5,190 | - 62.8％ - 3,260円 | |
| ＶＩＳ 130A（2/8） | 881 2,001 | - 56.0％ - 1,120円 | |
| ＳＯＬＩＺＥ 5871（2/7） | 1,638 2,020 | - 18.9％ - 382円 | |
