IPO初値予想：ステラファーマ（4888）

　ステラファーマ（4888）のマザーズへの新規上場が承認されました。ここでは、ステラファーマのIPOに関する基本情報から投資分析、AIによる初値予測など、詳細なデータをどこよりも早く公開します！！

1企業の基本情報

企業概要　

会社名	ステラファーマ（4888）
所在地	大阪府大阪市中央区高麗橋三丁目2番7号ORIX高麗橋ビル
従業員数	43人
事業概要	BNCT（ホウ素中性子捕捉療法）に使用されるホウ素医薬品の開発及び製造販売

【企業サイト】

事業メモ

　BNCT（ホウ素中性子捕捉療法）は、がん細胞をピンポイントで破壊するため通常の細胞にダメージを与えることがなく、又、原則1回の中性子照射で完了するため、従来の放射線治療より身体への負担が少ない治療法として期待されてる。開発するステボロニンは、2020年3月にBNCT用ホウ素薬剤として世界初となる薬事承認を取得。

財務データ　

業績の推移

（百万円）	2015/12	2016/12	2018/3	2019/3	2020/3
売上高	418	145	–	–	–
経常利益	29	△440	△1,052	△856	△959
当期利益	19	△298	△1,055	△859	△962
純資産額	264	3,566	2,511	1,652	690

※連結決算なし。

株主の状況　

株主名	持株比率	ﾛｯｸｱｯﾌﾟ
ステラケミファ（株）	60.43％	180日間
（株）ＩＮＣＪ	33.15％	90日間
住友重機械工業（株）	0.95％	180日間
浅野智之	0.88％	180日間
藪和光	0.79％	180日間
上原幸樹（社長）	0.76％	180日間
（株）スズケン	0.42％	継続保有
（株）ハイメディック	0.42％	継続保有
槌谷武	0.17％
藤井祐一	0.16％	180日間

2IPOの基本情報

公開株数　

公募株数	7,391,400株
売出株数（OA含む）	1,108,600株
公開株数合計	8,500,000株

スケジュール　

抽選申込期間	4月6日(火)～4月12日(月)
当選発表日	4月13日(火)
購入申込期間	4月14日(水)～4月19日(月)
上場日	4月22日(木)

※証券会社によってスケジュールが異なることがあります。

幹事証券　

証券会社	割当率	割当株数
みずほ証券（主幹事）	78.26％	6,652,400株
大和証券	10.43％	886,900株
SMBC日興証券	3.48％	295,600株
いちよし証券	1.74％	147,800株
エース証券	1.74％	147,800株
岩井コスモ証券	1.74％	147,800株
SBI証券	1.74％	147,800株
楽天証券	0.87％	73,900株

RatingIPOの分析と評価

期待度	評価点
	7.0 /15点

※IPO参加目安:★4以上「積極参加」 ★2~3「参加」 ★1「不参加」

▌注目度は低いが、成長性に期待
　創薬関連のIPOは人気化するかどうかの判断が難しく、現状、注目度はさほど高くならないと予想。ここ数年の売上はゼロだが、開発したBNCT用ホウ素医薬品が2020年5月から販売を開始、今期（21.3）の売上は205百万円を計上予定。

▌低めの価格設定は好材料
　市場への供給額は40億円程度の中型案件で、ロックアップも厳しなので、需給面に大きな不安はない。想定価格が510円と低めに設定されているため、買いに安心感。

供給額億	成長率 %	ROE %	PER 倍	PBR 倍
43.4	0.0	-139.4	–	3.4

※想定価格を基準に計算。成長率は「売上高」の前年比。

初値予想と結果　

初値予想（想定価格比）	600円（＋90円 / ＋17.6％）
想定価格	510円
仮条件	400円 ~ 460円
公開価格	460円
初値（公開価格比）	712円（+252円 / +54.8％）

AIの予測値（参考）　

407円

AI予測の詳細

過去の類似案件　

銘柄名	騰落率 %	供給額億	成長率 %	ROE %
ファンペップ	10.0%	25.8	-15.4%	-25.2%
モダリス	110.0%	25.5	887.0%	3.7%
Delta-FlyPharma	-8.1%	37.6	-83.4%	-29.9%
ソレイジア・ファーマ	26.5%	40.2	118.5%	-13.8%

IPOセカンダリー記録

Total損益（税引前）	＋4,811円
勝敗	12勝 6敗 2分
平均リターン	＋9.4%
平均保有日数	3.5日
銘柄数	10銘柄

※各銘柄への投資を一律1株として計算。

投資記録

10/12: 勝ちｻﾝｱｽﾀﾘ +600円（収益率+22.6%）
10/12: 引分まぐまぐ -5円（収益率-0.1%）
10/8: 負け rakumo -100円（収益率-2.6%）
10/8: 負けタスキ -395円（収益率-7.6%）
10/6: 勝ちｲﾝﾀﾌｧｸ +610円（収益率+12.0%）
9/29: 勝ちまぐまぐ +1,000円（収益率+32.8%）
9/17: 勝ちｲﾝﾀﾌｧｸ +270円（収益率+4.7%）
9/2: 勝ちﾆｭｰﾗﾙ +10円（収益率+0.1%）
9/2: 勝ちｻﾝｱｽﾀﾘ +1,350円（収益率+54.0%）
9/1: 負けｲﾝﾀﾌｧｸ -20円（収益率-0.3%）
8/28: 負けｲﾝﾀﾌｧｸ -40円（収益率-0.7%）
8/27: 勝ち Speee +90円（収益率+1.5%）
8/27: 勝ち日本情報C +533円（収益率+24.2%）
8/20: 勝ち Bｴﾝｼﾞﾆｱ +587円（収益率+28.1%）
8/18: 引分ｻﾝｱｽﾀﾘ +6円（収益率+0.3%）
8/13: 負けﾓﾀﾞﾘｽ -120円（収益率-4.6%）
8/7: 勝ちｻﾝｱｽﾀﾘ +343円（収益率+22.1%）
7/29: 勝ち Speee +50円（収益率+1.3%）
7/16: 負け Bｴﾝｼﾞﾆｱ -378円（収益率-13.3%）
7/10: 勝ち Bｴﾝｼﾞﾆｱ +420円（収益率+14.0%）

※日付はﾎﾟｼﾞｼｮﾝを解消した日。

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