ベーシック（519A）のIPO情報と初値予想

　ベーシック（519A）の東証グロースへの新規上場が承認されました。ここでは、ベーシックのIPOに関する基本情報から投資分析、AIによる初値予測など、詳細なデータをどこよりも早く公開します！！

　事業内容は、『ワークフローカンパニーとして、フロントオフィス業務を起点に、業務を支える各種ツールを通じて業務の自動化と生産性向上を支援』となっています。

　2024年12月期の事業売上は1,822百万円で、構成比は事業別に、サブスク77.7％、ソリューション22.3％となっています。

　前期(24.12)は主力プロダクト『ferret One』及び『formrun』のユーザー数が順調に伸びた一方で、外注費を中心に費用の削減を行った結果、前期比で売上は17％増、最終は△163百万円で着地しました。

　今期(25.12)は『ferret One』がターゲット層であるＢtoＢの事業者のみで毎月10件前後の新規顧客獲得が出来ており、『formrun』の有料顧客数も堅調に推移し、売上は25％増、最終は345百万円を見込んでいます。１株利益は144.23円、配当は0円予想としています。

▌比率分析

　企業の『収益力』や『安全性』を上場している情報・通信業585社と比較すると、まず、収益力については赤字決算のため、現状では比較することができません。

　また、安全性の観点から資産負債構成を見ると、流動比率が328.7％となっており、平均的な状態といえます。

　現在の発行済株式総数は5,418千株で、株式保有割合は、経営陣43.0％、その他35.7％、ベンチャーキャピタル(VC)21.3％となっています。

　VCが一定割合の株式を保有しているため、初値や上場後の株価形成に際し、ロックアップから外れた段階で売り圧力が強まるリスクがあります。また、主要株主にロックアップが厳しめに入っているのは安心材料になります。

　IPOの公募比率は47.8％で、公募株式は、主に新規発行になります。初値形成にはニュートラルです。売出し分は、主にベンチャーキャピタル(VC)、経営陣の株式放出によるものです。

　上場する株式の時価総額は58.2億円で、今回募集する株式は上場時発行済株式の29.8％分に相当します。募集株式に対する投資家の資金供給額は21.3億円で、IPOとしては中型の案件になります。

　今回のIPOでは岡三証券が主幹事となっており、割当株数の58％程度が個人向け抽選に配分されると予想されます。

　また、幹事証券になる楽天、マネックス、松井も割当株数の大半が個人向け抽選に配分されるため、狙い目になります。

▌注目度・業績評価

　業務効率関連のIPOは比較的人気が集まりやすく、注目度は高めです。日本の生産年齢人口は年々減少し、そうした中で企業のITやAI技術を使った生産性や効率化に対する投資は加速しており、良好な事業環境を追い風に、売上は着実に伸びています。また、直近では黒字転換も達成しており、今後は収益性にも期待ができます。

▌需給・価格評価

　IPOとしては中型案件で、株主には複数のＶＣが入っているものの、ロックアップは入っているため、需給に大きな不安はありません。今期(25.12)利益によるPERは6.8倍と業種平均48.6倍(情報通信・グロース)と比較してかなり割安な水準です。

▌IPO抽選へのスタンス

　今回のIPOは初値が公開価格を上回る可能性が高いため、IPO抽選には当選を狙って『参加』したいところです。

　上記のIPO評価を踏まえた上で、初値は想定価格985円から+415円(+42.1%)高い1,400円と予想します。なお、AI予測値は1,737円となっており、これより低い弱気の予想としています。

　最後に過去の類似IPOの状況ですが、直近では25年3月に上場したビジュアル・プロセッシング・ジャパン(334A)の初値騰落率は+112.6％でした。

　今回のIPOと同じ業務効率関連に分類されるIPOは2007年以降30件で、初値が公開価格を上回った割合(勝率)は93.3％、初値騰落率の平均は+113.0％(中央値+106.3％)となっています。

　また、今回と同じ中型のIPOは2017年以降175件で、勝率は77.1％、初値騰落率の平均は+34.5％(中央値+20.3％)となっています。