IPO初値予想：ケイファーマ（4896）【10/6更新】
- 2023/10/6
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ケイファーマ（4896）の東証グロースへの新規上場が承認されました。ここでは、ケイファーマのIPOに関する基本情報から投資分析、AIによる初値予測など、詳細なデータをどこよりも早く公開します！！
1企業の基本情報
企業概要
| 会社名 | ケイファーマ（4896） |
|---|---|
| 所在地 | 東京都港区六本木七丁目7番7号 |
| 従業員数 | 16人 |
| 業種 | 医薬品 |
| 事業概要 | 医薬品の研究・開発・製造・販売。再生医療等製品の研究・開発・製造・販売。 |
【企業サイト】
https://www.kpharma.co.jp/
事業メモ
iPS細胞を活用したiPS創薬と脊髄損傷等の神経損傷部位に移植する再生医療等製品の開発を主たる事業とする。iPS創薬事業では、ALSに関する開発パイプラインであるKP2011について、23年３月にアルフレッサ ファーマ㈱と日本国内における開発権・製造販売権の実施許諾の契約を締結。再生医療事業では、世界で初めてiPS細胞を用いた脊髄損傷患者を対象とする臨床研究を進める。
沿革
代表取締役社長 福島 弘明
当社は、有効な治療法が確立していない神経難病に対して、慶應義塾大学医学部生理学教室教授の岡野栄之及び同大学医学部整形外科学教室教授の中村雅也を中心とした長年の基礎研究の成果を実用化し、一刻も早く臨床の現場に有効な治療法を届けるため、同大発のベンチャー企業として、2016年11月に設立いたしました。
2016年11月
再生医療等製品の研究・開発・製造・販売、及び医薬品の研究・開発・製造・販売を目的として東京都港区に当社設立
2017年4月
学校法人慶應義塾と筋萎縮性側索硬化症治療剤及び治療用組成物等の特許実施許諾契約を締結
2018年4月
神奈川県藤沢市にある武田薬品工業㈱湘南研究所(現 湘南ヘルスイノベーションパーク)内に研究所(ケイファーマラボ)を開所
2020年4月
学校法人慶應義塾とiPS細胞を活用した医薬品及び再生医療等製品の開発を目的とした共同研究契約を締結
2021年3月
学校法人慶應義塾と脊髄損傷治療用ニューロスフェア誘導剤及びその使用の特許実施許諾契約を締結
2022年7月
学校法人慶應義塾と亜急性期脊髄損傷に対するiPS細胞由来神経前駆細胞を用いた再生医療の治験に向けた共同研究契約を締結
2023年2月
東京都新宿区にある慶應義塾大学信濃町キャンパス内総合医科学研究棟に「ケイファーマ・慶應 脊髄再生ラボ」を開設
2023年3月
アルフレッサ ファーマ㈱と日本国内においてALSの治療薬候補であるKP2011導出に関するライセンス契約を締結
2023年6月
学校法人北里研究所と難聴治療薬の企業治験に向けた共同研究契約を締結
2023年8月
独立行政法人国立病院機構大阪医療センターと慢性期脳梗塞、脳出血及び外傷性中枢神経損傷の再生医療の企業治験に向けた共同研究契約を締結
財務データ
▌主要な経営指標等の推移
| 決算期 | 2018/10 | 2019/10 | 2020/12 | 2021/12 | 2022/12 |
|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | ? | ? | ? | ? | ? |
| 経常益 | △100 | △256 | △270 | △221 | △359 |
| 最終益 | △100 | △256 | △271 | △229 | △392 |
| 純資産 | 436 | 279 | 8 | 179 | 1,336 |
| 総資産 | 450 | 294 | 57 | 206 | 1,375 |
※単位は百万円、単体決算
▌セグメントの売上内訳（2023.12予想)
▌BPS(1株純資産) / EPS(1株利益)の推移
※株式分割/併合がある場合は遡及し算定。
株主の状況
| 株主名 | 持株比率 | ﾛｯｸｱｯﾌﾟ |
|---|---|---|
| 福島 弘明(社長) | 22.03% | 180日 |
| SBI Ventures Two㈱ | 13.71% | 90日/1.5倍 |
| 岡野 栄之 | 11.59% | 180日 |
| 中村 雅也 | 11.59% | 180日 |
| 大和日台ﾊﾞｲｵﾍﾞﾝﾁｬｰ2号LPS | 10.34% | 継続保有 |
| ﾃｸﾉﾛｼﾞｰﾍﾞﾝﾁｬｰｽﾞ5号LPS | 6.47% | 継続保有 |
| SBIﾍﾞﾝﾁｬｰ投資促進税制LPS | 5.88% | 90日/1.5倍 |
| かごしまﾊﾞﾘｭｰｱｯﾌﾟLPS | 5.80% | 90日/1.5倍 |
| 松本 真佐人 | 4.97% | 継続保有 |
| 林 哲 | 2.26% | 継続保有 |
| 上記以外 | 5.36% |
（LPS：投資事業有限責任組合）
▌現在の株式総数と株主構成
株式総数：11,059 千株（2023年9月12日現在）
| 50.2 ％ | – ％ | 5.7 ％ | 44.1 ％ |
| 5,550 千株 | – 千株 | 630 千株 | 4,879 千株 |
※新株予約権による潜在株式(1,180千株)を含む。
2IPOの基本情報
スケジュール
| 上場承認日 | 9月12日(火) |
|---|---|
| 抽選申込期間 | 9月29日(金)～10月5日(木) |
| 当選発表日 | 10月6日(金) |
| 購入申込期間 | 10月10日(火)～10月13日(金) |
| 上場日 | 10月17日(火) |
※証券会社によってスケジュールは異なります。
| SUN | MON | TUE | WED | THU | FRI | SAT |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 917 | 918 | 919 | 920 | 921 | 922 | 923 |
| 924 | 925 | 926 | 927 | 928 | 929 | 930 |
| 101 | 102 | 103 | 104 | 105 | 106 | 107 |
| 108 | 109 | 1010 | 1011 | 1012 | 1013 | 1014 |
| 1015 | 1016 | 1017 | 1018 | 1019 | 1020 | 1021 |
( 抽選申込 当選発表 購入申込 上場日 )
公開株数
| 公募株 ？資金調達などを目的に企業が新たに投資家を募集する株式。 | 1,680,000 株 | |
|---|---|---|
| 内訳 | (新規発行) ？公募株のうち、上場により新たに発行する株式。 | 1,680,000 株 |
| (自己株式) ？公募株のうち、自社で保有する自社株式。 | 0 株 | |
| 売出株 ？既存株主が売り出す株式。 | 252,000 株 | |
| 内訳 | (買取引受) ？売出株のうち、証券会社が株主から買い取って投資家に販売する分。 | 0 株 |
| (ＯＡ) ？売出株のうち、公募・売出しの数量を超える需要があった場合、証券会社が対象企業の大株主等から一時的に株券を借りて、公募・売出しと同一条件で追加的に投資家に販売する分。公募・売出し数量の15％が上限。 | 252,000 株 | |
| 公開株 ？新たに証券取引所に上場される企業の株式。ＯＡ分の株式を含む上場される株式の上限。 | 1,932,000 株 | |
（IPO指標）
| 時価総額 ？上場時の想定時価総額。上場時の発行済み株式数と想定価格から算出。 | 資金調達 ？IPOにより企業が新たに調達する資金額。公募株数と想定価格から算出。資金調達額が大きいほど事業拡大にプラスに働くため、IPOの評価は高くなる。 | ＯＲ ？オファリング・レシオ(ＯＲ)。発行済み株式数のどの程度を株式市場に放出するかを示す指標。一般的にＯＲが低いほど株式の「レア度」が高まり、初値が高くなりやすい。20～30％が平均値。 | 公募比率 ？公募・売出し総株数に占める公募株の割合(OR分除く)。公募比率が高いほどIPOが事業拡大にプラスに働くため、IPOの評価は高くなる。 |
|---|---|---|---|
| 120.2 億円 | 17.5 億円 | 14.5 ％ | 100 ％ |
※時価総額と資金調達額は「想定価格」より算出。
▌上場後の株式総数と株主構成
| 43.6 ％ | – ％ | 4.9 ％ | 38.3 ％ | 13.2 ％ |
※新株予約権による潜在株式(1,180千株)を含む。
幹事証券と抽選本数
▌幹事証券の引受株式数
| 証券会社 | 割当率 | 割当株数 |
|---|---|---|
| SBI証券(主幹事) | 86.96％ | 1,680,100株 |
| 岡三証券 | 8.70％ | 168,000株 |
| SMBC日興証券 | 2.61％ | 50,400株 |
| 岩井コスモ証券 | 0.87％ | 16,800株 |
| 極東証券 | 0.43％ | 8,400株 |
| 松井証券 | 0.26％ | 5,000株 |
| 楽天証券 | 0.17％ | 3,300株 |
| 合計 | 100% | 1,932,000株 |
★ 委託販売による取扱株数（予想）
| 証券会社 | 委託元 | 取扱株数 |
|---|---|---|
| SBIネオトレード証券 | SBI | 500株 |
| 岡三オンライン | 岡三 | 2,000株 |
※取扱株数は過去実績を元に推定。
▌IPOの抽選割合と当選本数（予測）
37%
| 個人 | 12,265本 |
|---|---|
| 抽選 | 6,132本 |
| 裁量 | 6,133本 |
8%
| 個人 | 1,344本 |
|---|---|
| 抽選 | 134本 |
| 裁量 | 1,210本 |
9%
| 個人 | 428本 |
|---|---|
| 抽選 | 47本 |
| 裁量 | 381本 |
10%
| 個人 | 168本 |
|---|---|
| 抽選 | 17本 |
| 裁量 | 151本 |
100%
| 個人 | 50本 |
|---|---|
| 抽選 | 50本 |
| 裁量 | –本 |
100%
| 個人 | 33本 |
|---|---|
| 抽選 | 33本 |
| 裁量 | –本 |
100%
| 個人 | 5本 |
|---|---|
| 抽選 | 5本 |
| 裁量 | –本 |
100%
| 個人 | 20本 |
|---|---|
| 抽選 | 20本 |
| 裁量 | –本 |
※抽選割合は過去実績を元に推定。1本=1単元。
RatingIPOの評価と初値予想
| 期待度 | 評価点 |
|---|---|
| 4.5 /15点 |
※★4以上 積極参加 ★2~3 参加 ★1 不参加
▌注目度・業績評価
バイオベンチャーのIPOは敬遠されることも多く、注目度は高くはない。前期(22.12)はiPS創薬分野で第Ⅲ相試験の実施に向けて、複数の製薬会社との提携協議を継続的に進めるとともに、移植用神経前駆細胞への新たな分化誘導法を確立し、22年10月に特許申請するも、売上はなく、最終損失は2.3億円。今期(23.12)はアルフレッサ ファーマ㈱との開発権・製造販売権許諾契約を締結により、売上は10億円、最終益は1.8億円の黒字予想。
▌需給・価格評価
市場への供給額は20億円超の中型案件で、株主にはＶＣがいるもののロックアップは入っており、需給に大きな不安はない。今期は黒字予想も、業績の先行不透明感が強く、敬遠されやすい事業分野のため、初値が公開価格割れになることも。
《IPOの評価指標》
| 供給額 ？投資家がIPOで吸収する金額。公開株数(公募+売出)と想定価格から算出。小さいほど初値は上昇しやすい。 | 成長率 ？ | ROE ？ | PER ？ | PBR ？ |
|---|---|---|---|---|
| 20.1 億円 | – ％ | -29.3 ％ | – 倍 | 4.1 倍 |
| 医薬品 | 5.4 ％ | 3.5 ％ | － 倍 | 4.0 倍 |
|---|
※下段は業種別の数値(成長率とROEは中央値)。
初値予想と結果
| 初値予想 （公開価格比） | 1,100円（10/6予想） （+150円 / +15.8%） |
|---|---|
| 想定価格 ？正式には想定発行価格。企業の成長戦略や業績、類似企業の株価などを参考に、発行企業と主幹事証券によって設定される。公開価格を決定していくプロセスの目安となる。 | 1,040円 |
| 仮条件 ？公開価格がブックビルディング方式で決められる際、引受証券会社があらかじめ提示する価格帯。機関投資家や他の幹事証券会社等のヒアリング結果を勘案し、主幹事証券と発行企業によって決定される。 | 900円 ～ 1,040円 |
| 公開価格 ？株式を新規に公開した際の公募・売り出し価格。 | 950円 |
| 初値 ？証券取引所に上場後、最初に取引が成立した値段。 （公開価格比） | 875円 （-75円 / -7.9%） |
過去のIPO実績
▌類似案件のIPO実績
| 銘柄名 | 騰落率 % | 供給額 億 | 成長率 % | ROE % |
|---|---|---|---|---|
| ノイルイミューン | -6.1% | 30.0 | 519.8% | -9.0% |
| クオリプス | +7.7% | 39.5 | 6,900.0% | -9.6% |
| ペルセウス | +15.5% | 33.0 | -68.6% | -173.3% |
| ステラファーマ | +54.8% | 43.4 | 0.0% | -139.4% |
| クリングルファー | +48.0% | 6.3 | -57.2% | -139.8% |
▌医薬品関連のIPO実績
（バイオベンチャー企業など）
| 医薬品 | 勝率 | 平均騰落率 | |||
|
|
|
（2023/9/21 現在）
医薬品関連の直近IPO
| コード/銘柄 | 上場日 | 初値騰落率 |
|---|---|---|
| 4893 ノイルイミューン | 2023/6/28 | -6.1 ％ |
| 4894 クオリプス | 2023/6/27 | +7.7 ％ |
| 4892 サイフューズ | 2022/12/1 | +6.2 ％ |
| 4891 ティムス | 2022/11/22 | +37.2 ％ |
| 4890 坪田ラボ | 2022/6/23 | -1.1 ％ |
医薬品のIPO騰落率分布
▌中型のIPO実績
（中型：供給額20~50億円未満のIPO）
| 中型 | 勝率 | 平均騰落率 | |||
|
|
|
（2023/9/21 現在）
中型の直近IPO
| コード/銘柄 | 上場日 | 初値騰落率 |
|---|---|---|
| 5586 ＬａｂｏｒｏＡＩ | 2023/7/31 | +106.0 ％ |
| 9165 クオルテック | 2023/7/28 | -8.0 ％ |
| 5585 エコナビスタ | 2023/7/26 | +153.8 ％ |
| 5582 グリッド | 2023/7/7 | +199.1 ％ |
| 4893 ノイルイミューン | 2023/6/28 | -6.1 ％ |
中型のIPO騰落率分布
関連記事
セカンダリー
24年1月以降のIPO銘柄
（24/09/26 15:00）
| 銘柄 （上場日） | 現在値 （初値） | 初値比 （金額差） | 地合い |
|---|---|---|---|
| リプライオリ 242A（9/25） | 1,270 1,398 | - 9.2％ - 128円 |  |
| ＲＯＸＸ 241A（9/25） | 1,697 1,941 | - 12.6％ - 244円 |  |
| ＣｒｏｓｓＥ 231A（8/29） | 1,015 1,085 | - 6.5％ - 70円 | |
| オプロ 228A（8/21） | 1,350 1,673 | - 19.3％ - 323円 | |
| ファベル 220A（7/31） | 903 1,190 | - 24.1％ - 287円 | |
| ハートシード 219A（7/30） | 1,735 1,548 | + 12.1％ + 187円 |  |
| リベラウェア 218A（7/29） | 560 454 | + 23.3％ + 106円 |  |
| タイミー 215A（7/26） | 1,356 1,850 | - 26.7％ - 494円 | |
| フィットイージー 212A（7/23） | 1,560 1,213 | + 28.6％ + 347円 | |
| カドス 211A（7/18） | 2,569 3,210 | - 20.0％ - 641円 | |
| ＰＲＩＳＭＢｉｏ 206A（7/2） | 431 489 | - 11.9％ - 58円 | |
| ロゴスＨＤ 205A（6/28） | 2,849 2,290 | + 24.4％ + 559円 | |
| 豆蔵デジタルＨＤ 202A（6/27） | 1,304 1,348 | - 3.3％ - 44円 | |
| ＭＦＳ 196A（6/21） | 259 368 | - 29.6％ - 109円 | |
| タウンズ 197A（6/20） | 573 430 | + 33.3％ + 143円 | |
| ポストプライム 198A（6/20） | 792 450 | + 76.0％ + 342円 |  |
| ＷＯＬＶＥＳ 194A（6/20） | 1,075 875 | + 22.9％ + 200円 | |
| ライスカレー 195A（6/19） | 890 1,560 | - 42.9％ - 670円 |  |
| インテグループ 192A（6/18） | 4,105 5,940 | - 30.9％ - 1,835円 | |
| Ｃｈｏｒｄｉａ 190A（6/14） | 336 255 | + 31.8％ + 81円 | |
| Ｄ＆Ｍカンパニー 189A（6/11） | 839 1,308 | - 35.9％ - 469円 | |
| アストロスケール 186A（6/5） | 1,134 1,281 | - 11.5％ - 147円 | |
| 学びエイド 184A（5/28） | 692 1,282 | - 46.0％ - 590円 | |
| コージンバイオ 177A（4/25） | 1,827 2,030 | - 10.0％ - 203円 | |
| レジル 176A（4/24） | 1,523 1,205 | + 26.4％ + 318円 | |
| ウィルスマート 175A（4/16） | 1,003 1,580 | - 36.5％ - 577円 | |
| ハンモック 173A（4/11） | 1,219 2,160 | - 43.6％ - 941円 | |
| イタミアート 168A（4/8） | 973 2,000 | - 51.4％ - 1,027円 |  |
| アズパートナーズ 160A（4/4） | 1,980 2,923 | - 32.3％ - 943円 | |
| Ｇモンスター 157A（3/29） | 658 1,700 | - 61.3％ - 1,042円 | |
| マテリアルＧ 156A（3/29） | 814 1,085 | - 25.0％ - 271円 | |
| カウリス 153A（3/28） | 1,668 2,875 | - 42.0％ - 1,207円 | |
| 情報戦略 155A（3/28） | 502 1,021 | - 50.8％ - 519円 | |
| シンカ 149A（3/27） | 927 1,671 | - 44.5％ - 744円 | |
| ダイブ 151A（3/27） | 2,622 3,225 | - 18.7％ - 603円 | |
| コロンビアＷ 146A（3/27） | 3,505 3,745 | - 6.4％ - 240円 | |
| エルイズビー 145A（3/26） | 764 1,553 | - 50.8％ - 789円 | |
| ソラコム 147A（3/26） | 1,240 1,563 | - 20.7％ - 323円 | |
| ハッチ・ワーク 148A（3/26） | 2,680 2,815 | - 4.8％ - 135円 | |
| ＪＳＨ 150A（3/26） | 649 893 | - 27.3％ - 244円 | |
| イシン 143A（3/25） | 977 2,234 | - 56.3％ - 1,257円 | |
| ＳＴＧ 5858（3/21） | 1,835 3,215 | - 42.9％ - 1,380円 | |
| ジンジブ 142A（3/22） | 2,258 3,980 | - 43.3％ - 1,722円 | |
| トライアル 141A（3/21） | 3,435 2,215 | + 55.1％ + 1,220円 | |
| 光フードサービス 138A（2/28） | 3,555 5,850 | - 39.2％ - 2,295円 | |
| Ｃｏｃｏｌｉｖｅ 137A（2/28） | 1,182 3,990 | - 70.4％ - 2,808円 |  |
| ＶＲＡＩＮ 135A（2/22） | 2,772 5,190 | - 46.6％ - 2,418円 | |
| ＶＩＳ 130A（2/8） | 1,003 2,001 | - 49.9％ - 998円 | |
| ＳＯＬＩＺＥ 5871（2/7） | 1,900 2,020 | - 5.9％ - 120円 | |
